光大证券--零售行业周报第354期：期待黄金周“黄金”表现，短期主题投资有机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    零售行业投资策略
            
                    十一黄金周即将来临，鉴于短期境外旅游限制和境内疫情逐步得到缓解，料2020 年国庆黄金周的零售旅游数据即使同比没有显著提升，景点和酒店数据也应有超市场预期的表现。因此我们认为步入零售旺季后，线下实体零售受到旅游和可选品复苏双轮推动，预计有较好表现，主题投资者不妨提前布局，关注黄金周的表现。同时，鉴于疫情对婚庆的压制影响逐渐改善，料国庆及之后的婚庆复苏或拉动黄金珠宝消费需求，建议投资者可考虑增加黄金珠宝配置。下周建议关注：下周建议关注：老凤祥、周大生、重庆百货、百联股份、首商股份、爱婴室。
            
                    风险提示
            
                    居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
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