安信证券--电力设备行业：渐入佳境，复苏之势起【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    拟上调减排目标，欧洲电车持续高歌。欧洲新能源车上半年在政策大力推动下实现销量40.12万辆，同比+61.38%，随着疫情之后，经济复苏与加速电动化进程要求并重，7、8月欧洲电车上升趋势不改，疫情之后，各国经济复苏与加速电动化进程要求并重，推动电车相关政策持续加码，预计电车前8个月累计销量61.1万辆，同比+90%，全年销量超100万辆，YOY+100%；而在9月的《2030年气候目标计划》草案中，欧盟正式提出目标，在2030年，欧洲温室气体减排幅度以1990年为基础，达55%，较之前制定的40%上调了15Pcts，分解到道路运输方面预计2030年碳排放量降幅有可能上调至50%，在此基础上2030年碳排放指标为47.5g/km，较原先的59.4g/km 进一步趋严，此举有望从碳排放和各国补贴政策两端持续推动欧洲电动车高速发展。
            
                    渐入佳境，中国产业链持续上行。8月中国新能源车产销同比分别+18%/+26%，环比分别+6%/12%，创历史月度销量新高，8月动力电池装机量达5.1Gwh,同比增长48.3%，环比增长2.2%，复苏势头迅猛。自下半年以来，随着下游需求端逐步回暖，叠加电车下乡和地方政策组合拳，产业回归上行通道。预计9-12月产销将同比持续增长，电车下半年复苏行情持续，在上半年受疫情影响下，全年产销仍有望同比持平。
            
                    主要车企引领产业强势复苏。以大众和特斯拉为首的头部车企，正通过技术的进步、车型的持续推出等引领产业强势复苏，电动化平台方面，MEB 电动化平台的首款车型ID.3在上周于欧洲交付，1ST 系列限量发售三万辆，且大众SUV ID.4十月将在中国开始量产，在大众MEB 平台的引领下，随着各大车企对于电动化转型的明确，针对电动车专属的正向开发平台陆续诞生。随着ID.3交付，新能源车无论是车型数量还是销量均将进入快速增长期，新能源车优质供给将大幅增加；电池日方面，特斯拉的Battery Investor Day 暂定于北京时间9月23日凌晨4:30举行，届时将会公布一系列电池战略规划：产能规划、电池成本、化学体系、合资合作、自产电池相关技术等，目前市场对于电池日的预期点主要在于干电极、百万英里续航、Tabless、硅纳米线和Anode-free 等方面。
            
                    投资建议：重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司。电池环节，重点推荐宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等；材料及零部件环节，重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、嘉元科技、当升科技、新宙邦，建议关注中科电气、杉杉股份、  星源材质等；特斯拉产业链，重点推荐：宏发股份、三花智控、旭升股份、奥特佳、银轮股份、拓普集团等。
            
                    风险提示：新能源车销量不及预期、政策不及预期。
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