并购优塾--通讯行业:光纤光缆产业链梳理行业增长逻辑如何【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    我们今天要研究的这个赛道，属于通信产业链系列报告之一。这个系列报告，从基站、光模块，到今天的这个领域研究，这么仔细研究，倒不是为了投资，而是作为基础研究，来持续加深行业认知。
            
                    因为，通信是整个TMT的源头，如果不把通信行业以及背后的核心“香农定理”弄懂，那么整个TMT的投资也就无从谈起。此外，从投资角度来说，通信行业存在周期性、技术迭代、重度依赖运营商采购等问题，其实比较难介入。
            
                    今天研究的这个领域，是通信产业中为数不多技术迭代较慢的赛道。从1G到5G，通信技术标准不断升级，曾经的摩托罗拉、诺基亚，都成了通信技术革新的牺牲品，但该赛道的产品，技术并未发生大规模技术迭代。
            
                    不过，该赛道的龙头标的，2019年财务数据，营业收入增速-36%。不仅如此，股价也大幅下杀，2018年7月上市以来，从高点的72.7元/股，下降至峰值低位26.3元/股，跌幅超过63%。
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