中泰证券--有色金属行业周报：特斯拉电池日落地，钴锂上行周期不改；疫情二次冲击，金属价格普遍回落【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议：维持行业“增持”评级
            
                    1、新能源上游原材料钴锂铜箔铝箔磁材等，需求端逐渐复苏，供给端持续萎缩，“价格历史底、企业盈利底、产业政策底”恰提供了底部布局机会，中长期三年景气上行周期大方向更是不变。
            
                    2、黄金、白银贵金属，随着宽松预期不改叠加通胀预期的不断修复，续创新高可期，持续推荐配置。
            
                    3、全球主要经济体逐渐进入复工平稳期，但随着北半球消费国进入秋冬的疫情高发期，南半球逐步进入夏季，疫情对产业链的冲击有从供给端转向需求端的风险，对基本金属价格形成一定压力。
            
                    核心标的：1）新能源汽车及5G产业链：赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、雅化集团、正海磁材等。2）贵金属：赤峰黄金、赤峰黄金、盛达资源等。3）基本金属：紫金矿业、云铝股份、神火股份（煤炭组）、索通发展等。
            
                    风险提示：宏观经济波动、进口及环保等政策波动风险，黄金价格波动风险，新能源汽车销量不及预期风险等
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