渤海证券--新能源汽车行业周报：燃料电池示范运行通知正式发布【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周行情   上周五个交易日，沪深300 下跌3.37%，汽车及零部件板块下跌6.37%，跑输大盘3.00 个百分点。其中，乘用车子行业下跌7.78%；商用车子行业下跌7.13%；汽车零部件子行业下跌5.27%；汽车经销服务子行业下跌7.95%。  个股方面，涨幅居前的有亚普股份、*ST 夏利、金固股份、曙光股份、东安动力；跌幅居前的有双林股份、秦安股份、广汇汽车、富临精工、川环科技。
            
                    行业新闻   1）17 亿专项奖励资金加持，燃料电池示范运行通知正式发布；2）四部门印发“扩大新兴产业投资指导意见”，提出加快智能及新能源汽车产业基础支撑能力建设；3）工信部发布2020 年第10 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》；4）上海：打造深度跨界融合的智能新能源汽车产业，支持开展新一代动力电池、燃料电池等技术攻关；5）四川发布氢能产业规划，到2025 年燃料电池汽车应用规模达6000 辆；6）特斯拉电池日：大电芯、无极耳、高镍化，入门车型有望降至17 万元。
            
                    公司新闻   1）中国重汽拟定增募资不超70 亿元用于智能网联（新能源）重卡项目；2） 广汽集团拟推不超2.2 亿份股票期权与限制性股票激励计划；3）宁德时代与普洛斯组建资产管理合资公司，助力物流运输电动化；4）威马汽车完成100 亿元的D 轮融资，上海国资投资平台和上汽集团领投；5）开辟新市场：比亚迪获芬兰史上最大纯电动巴士订单。
            
                    本周行业策略与个股推荐   新能源汽车方面，本周财政部等五部委联合发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，将采取“以奖代补”方式对示范城市群给予奖励，奖励上限为17 亿元，我们认为，当前燃料电池技术已经在部分中重型商用车上实现示范应用，只是经济性较差，此政策的发布将推动燃料电池技术的攻关和产业化应用，加快成本的降低，当前山东、北京、四川等省市已经发布氢能产业发展规划，后续更多城市将跟进，燃料电池汽车产业链将受益，建议关注潍
            
                    柴动力（000338）、长城汽车（601633）。电动汽车在政策推动和车企布局下继续快速发展，北京时间9月23日特斯拉电池日召开，展示了在电池技术领域取得的最新进展、新车计划、产能规划等内容，我们继续看好特斯拉的未来发展和产销增长；9月26日北京车展开幕，国内外车企的多款新电动车型亮相和发布，接下来市场竞争将更加激烈。沿着全球化供应链主线，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、岱美股份（603730）、宁波华翔（002048）、华域汽车（600741）、富奥股份（000030）；2）进入LG化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。  智能汽车方面，在政策驱动和市场发展下，未来智能网联渗透率将不断提升，汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，市场前景可观，我们看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。
            
                    风险提示：政策波动风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。
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