跨境并购与REITs，哪块投行业务更有前景？

前辈们好，作为应届生目前面临选择，还望赐教。两边都有求职的机会，不考虑公司平台，只考虑业务的话，前辈们认为哪块业务未来发展空间会更大一点点呢？
目前我知道的是跨境并购市场不太好，而REITs刚刚起步，能发展成什么样子还不知道。

lsllegal

从业务的技术难度而言，当然是跨境并购的难度更大。而REITS是国内才刚刚开始，如何发展，能否发展成良熟的一个融资工具，还不能讲确定性，毕竟资本市场发展这么多年，也就这个水平。近期受到国际局势和疫情影响可能觉得跨境现在很难实际操作，无法出境 ，但实际上只是短期的，正是业务积累的时候，一旦放开，必然有大量跨国并购。而REITS可以再观望一下，不确定是正确的方向，现在地产都进入了一种调整阶段，有了REITS又如何？

pcsms_VByNkU6s

顺带请教一下，REITS未来也是券商来发么

top2018

并购是投行业务，reits属于资管 不同部门

andrewbd

如果不考虑公司平台，那么任何讨论都没有意义。你还是太年轻。

lsllegal 发表于 2020-9-29 01:07
从业务的技术难度而言，当然是跨境并购的难度更大。而REITS是国内才刚刚开始，如何发展，能否发展成良熟的 ...

REITS在本质上和abs没区别（不是说二者一样，是对从业人员业务来说），发展很多年了，只是因为主要地产前30和大型国企才有机会（当然也有特例，本身很少），优先批沿海，各个券商都是各团队都能做，当然也有bh这种投行拦了项目必须资管子公司做，但不给承揽费用的奇葩，也有gd这种资管强制收费千2低于人家招标价的强势部门，但都以国企为主，本质上不是什么新鲜玩意，那些资产没reits的时候也就发abs了，根本没有增加市场上的项目体量，无非是多了公募基金一层spv，销售可能会好卖些罢了，对投行承做没什么本质上的改变

pcsms_rfm2mSet

lsllegal 发表于 2020-9-29 01:07
从业务的技术难度而言，当然是跨境并购的难度更大。而REITS是国内才刚刚开始，如何发展，能否发展成良熟的 ...

实际上是reits的地产和大家泛指的住宅地产是2个概念，reits从来都和住宅地产这种销售类的关联性不大，都是购物中心、产业园区、物流仓储、数据中心这些能稳定产生现金流的运营类资产

pcsms_rfm2mSet

匿名者 发表于 2020-9-30 10:52
REITS在本质上和abs没区别（不是说二者一样，是对从业人员业务来说），发展很多年了，只是因为主要地产前 ...

你说的是类reits，不是reits，reits和abs的底层逻辑并不一样，类reits的本质其实就是abs

lsllegal

pcsms_rfm2mSet 发表于 2021-1-11 14:45
你说的是类reits，不是reits，reits和abs的底层逻辑并不一样，类reits的本质其实就是abs

     底层逻辑还是一个股和债的性质问题。现在的ABS还是归为债权的融资，你说的底层逻辑可能觉得REITS有股的性质。这个我觉得要等到国内真的REITS上市后才能知道，现在监管层也不敢说到时的价格定价，是偏股还是偏债。如果是偏债，就是按债的逻辑来定价，如果说是有流动性，就说是有市盈率。只有等产品开出来，才知道市场怎么给这个产品定价。我看了一下美国和欧美国家的存量的REITS产品，数量和规模都有限，股权的估值逻辑是打折扣的。这也是现在发REITS的企业和国企面临的问题，如果产品没有股权估值，还不如直接装上市公司或IPO上市，为啥要发REITS。如果没有溢价，那核心的好资产，有正回报的什么电站、高速路，用来做底层资产发债不是更香。     目前，能够把这个真REITS产品发出来，可能隐含的选择理由，会超出投资者或机构的理解，也有可能是为了完成任务，一把手拍脑袋出来的。15年前，曾有欧美的律师团到国内的央企推广REITS这个产品（带队的是现在君合律所的老大），但这个产品国内到现在还没有出来，跨国并购的业务不知道经历多少次的高峰和低谷了。

pcsms_rfm2mSet

lsllegal 发表于 2021-3-7 23:44
底层逻辑还是一个股和债的性质问题。现在的ABS还是归为债权的融资，你说的底层逻辑可能觉得REITS有 ...

你说的有道理，但reits偏股的性质不算负债是现在很多公司推这个的动力，而且银行的额度也是有限的，除非你说躺平都让财政出钱，那就都没所谓了。reits的推行艰难也要结合国情考虑的，长期卡着就是因为很多时候都被监管认为和地产关联度太高了，所以现在才从基础设施的领域出发，你更别说15年前的接受度了。很多风口都是15年前就有人提了，连着10年半死不活、现在才起来的也不在少数。