川财证券--石油行业日报：煤炭和天然气价差收窄，关注燃气企业【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年9月28日，上证综指报收3217.53点，跌0.06%；深证成指收12760.93点，跌0.42%；wind能源行业一级指数1953.82点，涨0.53%。其中，能源行业涨幅前三的公司为：鲁西化工（8.95，+2.40%）、万华化学（70.32，+1.87%）、三泰控股（6.23，+1.30%）。 近期国内煤炭价格明显上涨，秦皇岛港口5500大卡动力煤价格涨至601元/吨，恢复到18、19年同期的价格附近。与之相对的国内LNG市场价格仍处于底部震荡位置，为2600元/吨，比近6年来最低的2800元/吨还要低200元/吨。当前煤炭是以东北地区的缺口最大，而去年底中俄天然气管道东线已经通气，国内到华北的中段仍在建设中还没有通气，现在仅能覆盖东北地区。从东北煤改气的进度来看，上周哈尔滨市市场监督管理局公布了《哈尔滨市散煤销售专项治理工作方案》，全市全面禁止销售散煤。与此同时，广州地区因省网并入国家管网集团，也加大了天然气管道的建设力度，力争2022年前实现“县县通”。因今年煤炭和天然气价差历史性缩小，中俄东线通气，以及天然气管道建设加速，我们认为今年冬季具备煤改气的基础，天然气需求有望超预期增长，建议关注国内燃气企业，尤其是销售地集中在东北地区的燃气企业。
7cddbfb3-4265-4ce1-be7e-7cf0f32a3422.pdf