-中国TMT行业报告：2020年一季度/二季度【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年上半年的私募创投市场总体经历了先回落后反弹的行情。受新型冠状病毒（“新冠”）疫情以及中美摩擦等多重内外部宏观环境因素的影响，第一季度市场投资数量和金额均大幅减少，创三年新低。而随着新冠疫情在中国逐渐得到控制，创业板注册制改革的快速推进使得退出渠道选择更多且更加灵活，再加上取消合格境外投资者额度限制等宽松政策的推出，导致资金端和投资端均有所放松，市场投资在第二季度有所回暖，整体处于恢复阶段。
            
                    TMT行业与整体市场走势一致，投资数量与金额也呈现出先下降后回升的趋势，但由于负面因素影响过于巨大，投资数量和金额均创三年新低。2020年上半年明星项目稀缺，过亿投资数量只有25起，环比减少19%，同比减少14%，过亿投资总金额79.6亿美元。其中科技行业在TMT行业中占比56%,增加较大。半年度共产生过亿投资14起，占比56%。2020年上半年TMT行业的首轮投资数量和金额双双下滑至三年最低点，投资人对首轮投资项目持谨慎态度依然明显。后疫情时期监管放松，持续的经济刺激政策鼓励使有发展潜力的热点行业项目受到追捧。
            
                    在整体经济风险增高的环境下，投资人的避险情绪以及对资本回报率的要求，促使资本更多青睐已经显现出增长趋势的扩张期阶段的投资项目。2020年上半年扩张期投资数量和投资总额双高，在投资数量上，过往3年初创期阶段占据第一的位置已被扩张期取代。扩张期投资总额占总体投资金额的53%，投资数量占总体投资数量的45%，出现了13笔过亿美元投资，拉动整个阶段总体投资金额及数量。
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