中泰证券--医药生物行业月报：ESMO和CSCO多项重磅进展公布,后续关注三季报行情,推荐疫苗板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业热点聚焦：1）天境生物19.4亿美金授予艾伯维CD47单抗中国区外开发及商业化权益；2）2020年医保谈判目录出炉；3）国新办举行新冠病毒疫苗工作进展情况吹风会。
            
                    市场动态：2020年9月医药生物行业下跌8.4%，同期沪深300收益率下跌4.8%，医药板块跑输沪深300约3.6%，医药子板块均下跌；其中生物制品子板块跌幅最大，为-10.36%，医药商业子版块跌幅最小，为-5.98%。以2020年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值40.81倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率约为22.39倍，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为82.27%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值49倍PE，高于历史平均水平（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为60%。
            
                    风险提示：政策扰动风险，药品质量风险。
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