华宝证券--新能源行业周报：欧洲9月销量再创佳绩，新能源车产业规划正式落地【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    新能源汽车/动力电池：欧洲9月销量再创佳绩，《新能源汽车产业发展规划》正式落地。在告别8月淡季后，欧洲主流国家新能源车销量在同环比方面皆有显著提升，而且与8月类似新能源车增速要高于传统燃油车，欧洲主要车市新能源车渗透率持续提升。欧洲整体汽车市场已经基本摆脱二季度初疫情所带来的不利影响，在欧盟提出碳排放政策趋严的压力下，1-8月欧洲新能源车累计销量61万辆，同比增长超过100%，我们预计欧洲全年新能源车销量有望达到120万辆，同比增长120%，超越中国成为全球第一大市场。国常会正式发布《新能源汽车产业发展规划》，电动化趋势加速。
            
                    量上要求新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%，此外重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%；质上加大关键技术攻关，鼓励车用操作系统、动力电池等开发创新，并加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。
            
                    光伏：光伏玻璃价格涨至历史新高，供需偏紧状况有望持续。过去一周，3.2mm镀膜光伏玻璃的均价为37元/㎡，最高价达到40元/㎡，周涨幅为5.7%。装机预期释放叠加双面组件市占率提升，光伏玻璃需求持续旺盛，短期供需偏紧状况有望持续。今年底和明年玻璃产能逐步释放虽然可以缓解目前的供需矛盾，但光伏玻璃仍将会处于供需偏紧状态。
            
                    投资建议。动力电池：受疫情影响上半年新能源车销量不佳，下半年政策需求反转，看好外资（特斯拉大众MEB）和内资新势力（蔚来小鹏）产业链机遇。海外市场受疫情影响逐步消除，下半年市场有望保持高增长态势。建议关注国内主流磷酸铁动力电池厂商及LFP正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链和大众MEB产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。风电：2020年上半年风电投资持续高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏：上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，建议关注受供给收缩影响硅料价格上涨后产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业，他们因调价以及下半年装机需求而产生业绩的戴维斯双击。
            
                    风险提示：新能源车产销量不及预期，锂电行业竞争加剧，新能源发电行业复苏不及预期，产业链原料价格大幅波动，新能源行业政策不及预期。
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