中原证券--传媒行业月报：即将迎来三季报密集发布期，手游行业景气度延续【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    10月1日-16日传媒板块上涨1.59%，跑输创业板（5.81%）4.22pct，跑输上证综指（3.67%）2.08pct。排在中信一级行业分类第28名，排在靠后的区域。
            
                    细分的传媒板块中，其他广告营销板块涨幅最强，主要是受分众传媒业绩高增的影响，其次是动漫板块，影视和游戏板块在十一假期之后出现了比较明显的调整。部分上半年涨幅较高的个股在10月上半月都出现了明显的下跌。
            
                    【游戏】根据伽马数据发布的《2020年中国移动游戏7-9月报告》显示，三季度国内移动游戏市场实际销售收入508.49亿元，环比增长3.14%，同比增长近25%。近期上线的几款新游产品强势冲榜并获得了较高的流水，显示出行业维持着比较高的景气度，市场需求未出现明显下滑。我们中长期继续坚定看好游戏板块的发展，建议关注个股：三七互娱、完美世界、吉比特。
            
                    【影视】作为疫情后首个长假，出行在一定程度虽然分流了电影观众群体，但是从国庆假期电影市场的表现来看，2020年国庆假期电影市场仍以比较明显的优势排在的历史第二位。显示出疫情的影响基本已经消除，复苏比较明显，观众观影情绪未出现明显的滑落。在回归常态化经营之后，我们认为在目前的市场环境下，国庆档的快速复苏验证了观众旺盛的观影需求，国内电影行业在中长期还存在着比较大的增长潜力，院线以及影投龙头公司在国庆档期间市占率也有比较明显的提升。建议个股上建议关注：万达电影、中国电影、光线传媒
            
                    【广告】根据CTR公布的数据显示，8月国内广告市场整体刊例花费同比降幅进一步收窄为4.6%，环比增长5.8%，各项投放渠道中，电梯LCD和电梯海报广告刊例花费同比分别增加了33.2%和59.4%，增长速度进一步加快。其他渠道虽然同比下滑，但环比基本都有回升。建议关注个股：分众传媒。
            
                    风险提示：疫情反复难以控制；监管政策不确定性风险；行业竞争加剧；行业发展不及预期；外部政治环境风险。
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