国金证券--传播与文化行业研究：《荣耀大天使》获版号，关注芒果季风剧场【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    宋体 投资策略：关注三季度财报 ① 长期市场份额持续增长的游戏巨头：A 股推荐三七互娱，港股推荐网易、腾讯控股。
            
                    ② 年轻向用户红利 B 站 & TapTap 系：A 股推荐宝通科技，港股推荐心动公司。
            
                    ③ 具备跨品类潜力的垂直游戏公司：港股关注祖龙娱乐。
            
                    ④ 预期视频竞争格局改变—“竞争格局”或带来视频会员涨价和成本控制（或带来投屏关闭）：A 股推荐芒果超媒，美股推荐爱奇艺。
            
                    A 股：以“游戏&视频”为主线，关注边际改善标的 ① 重点推荐游戏龙头，三七互娱、宝通科技。
            
                    ② 重点推荐视频龙头，芒果超媒。
            
                    ③ 边际改善，分众传媒：具备顺周期性，随国内经济形势好转边际改善较快，广告价格下半年已涨价 10%，业绩预告 Q3净利润翻倍式增长。
            
                    港股：以“恒生科技指数”为主线，积极布局未来港股通标的 ① 重点推荐（未来有望进入港股通）：网易 & 祖龙娱乐 & B 站。
            
                    ② 持续推荐：腾讯 & 心动公司 & 阅文集团。
            
                    ③ 其他港股科技互联网公司：物联网（小米集团）、电商（京东）、O2O 赛道（美团）、互联网金融（蚂蚁金服）。
            
                    风险提示 游戏上线不确定性；5G 商用不及预期；市场竞争加剧；政策监管风险等。
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