太平洋--公用事业行业周报：“寒冬”预期升温，关注煤炭天然气供热等能源板块投资机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    今年冬季受拉尼娜现象影响的概率正在不断增大，回顾2008年，雪灾即是受到拉尼娜现象影响，2008年初全国发生大范围低温、雨雪、冰冻等自然灾害。从2007年11月中期到2008年1月中期的2个月时间，煤炭指数涨幅超过30%。如今年冬天出现冷冬气候，必然带来全球范围的能源需求增加，参考2008年情况，我们建议3条主线挖掘投资机会：
            
                    煤炭具板块性投资机会：目前进口煤受限、内蒙等产煤地受“煤管票”影响等因素产出受限，全国整体呈供给偏紧状态，目前秦皇岛5500大卡动力煤市场价620.5元/吨，突破了7月份的年内高点。如冬季出现偏冷气候，煤炭将是弹性最大的板块，一方面，煤炭供给紧张局面可能会加剧；另一方面，雨雪天气将为煤炭运输、开采带来不利影响，极端条件下会导致煤炭流通受阻。推荐关注：陕西煤业、兖州煤业、露天煤业、盘江股份、西山煤电、潞安环能、淮北矿业等。
            
                    天然气短期受益长期向好：今年是“打赢蓝天保卫战三年行动计划”收官之年，近期生态环境部连续印发京津冀及周边、汾渭平原，长三角等地区秋冬季大气治理攻坚行动方案，在冷冻情形下，供暖需求增加将进一步提升对清洁能源的需求；长期看，我国天然气消费显著低于国际30%左右的占比，天然气消费有望持续稳定增长。建议关注：新奥股份、深圳燃气、新天绿能、重庆燃气、百川能源等。供热需求增加：冷冻将带来居民、工商业供热需求的增加，清洁能源供热将受益于接入意愿的加强以及热量需求的增加。建议关注长青集团、联美控股、迪森股份等。
0aade1f1-0a4f-432a-bb23-9e0589d76451.pdf