中小企业私募债非公开发行是否存在余额包销的风险？--求解答

xx_oodd

最近正在做一个非公开发行中小企业私募债的项目，在内部审核承销协议的时候，风险控制部的同事提醒项目组成员余额包销方式有潜在风险。本人在交易所中小企业私募债管理办法、工作指引里面也未找到发行相关的细则，参照《公司债券发行试点办法》　“第二十一条 发行公司债券，可以申请一次核准，分期发行。自中国证监会核准发行之日起，公司应在六个月内首期发行，剩余数量应当在二十四个月内发行完毕。超过核准文件限定的时效未发行的，须重新经中国证监会核准后方可发行。 首期发行数量应当不少于总发行数量的50％，剩余各期发行的数量由公司自行确定，每期发行完毕后五个工作日内报中国证监会备案。”，是否意味着中小企业私募债非公开发行备案审核通过后，如果投资者未找齐，只是部分发行（比如：1亿私募债只发行了8000万元），那承销商是否存在余额包销的风险，要将剩余的债券全部认购。或者可以不认购剩余债券，认定只发行8000万元债券。因为没有必要再去备案一次，求论坛的各位高手帮我解答一下，中小企业私募债在发行过程中是否存在余额包销的风险？最好能提供相关法规法条，谢谢！！　

vague3344

同问这个问题，如果按照楼上说法，承销金额方面方面写的是不超过1亿股，那么发行了8000万，是否重新申请备案即可？这样话是否就没有包销的风险了

秒米十度

同问，对承销方面的流程还是有很多不明白。在上述情况下是不是以承销协议约定为准？如无约定，承销商一般会如何操作？