万和证券--医药行业点评：迎接“十四五”，把握细分领域发展趋势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件： 10月 29日， 中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》 ，建议中在第 45、 46条提及医药行业相关发展规划及目标，我们对其提炼及解读。
            
                    1、 推动基本医保省级统筹，健全重疾险和救助制度，落实异地就医结算，建立长期护理险制度，积极发展商业医保。 我们认为，此次建议将促进实现统一的全省医保政策、统筹资金及就医待遇等相关标准， 将有效提高省内异地就医的便利性和公平性，降低个人负担。
            
                    此前由于各地医保政策和待遇水平差异，异地就医结算不便，需要繁琐的手续和报销流程，个人负担重。
            
                    2、 改革疾病防控体系， 完善公共卫生项目。 结合今年系列国家层面完善公共卫生体系的政策及文件发布，显示了国家对公共卫生体系建设的高度重视，医疗器械行业有望维持高景气发展。
            
                    3、 深化医药卫生体制改革，推进药械集采使用改革，发展高端医疗设备。 目前国内高值耗材集采已开始， 在深化医药卫生体制改革和医保控费的大前提下，药械集采呈常态化趋势。我们认为，长期来看，医药行业将持续向创新方向转型， 器械行业仍有非常大的国产替代空间，《意见》利好创新药产业链（包括 CXO、化药创新药、生物药、疫苗等）及产品研发迭代能力强的医疗器械领域龙头。
            
                    4、 支持社会办医，推广远程医疗。 我们认为，在系列政策支持社会办医的背景下，结合我国医疗需求较大缺口，社会办医作为重要补充将持续蓬勃发展。此外，疫情防控期间，远程医疗发挥了重要作用，通过互联网提供医疗服务，避免了直接接触，同时促进了区域间医疗资源共享。叠加国家医保局发文积极推进“互联网+”医疗服务医保支付，医疗资源将更有效的进行重置和共享。
            
                    5、坚持中西医并重，大力发展中医药事业。 中药在疫情防治期间起到了重要作用，结合历年来国家对中医药的持续支持，我们认为将利好中医药行业发展，尤其是具有明确临床价值的中药企业和消费属性较强的品牌中药。
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