国盛证券--建筑装饰行业周报：制造业投资恢复动力充足，推荐工业工程与装配式龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 【本周核心观点】11月国内制造业维持高景气，PMI创新高，随着企业盈利修复、疫情环境下海外订单转移国内、国际贸易环境趋暖而持续改善，预计制造业投资将成为明年固投增长重要动力之一，提振建筑行业需求。近年来建筑行业项目大型化、综合化与融资化推动央企市占率持续提升，央企竞争优势不断凸显，当前央企基本面向上，低估值极具性价比，持续重点推荐中国建筑（PE5.0X，PB0.79X）等，以及短期受益制造业投资复苏，中长期受益行业转型升级机遇的专业工程龙头中国化学（PE9.0X）、中材国际（PE9.0X）。装配式建筑产业大趋势明确，制造业提速亦有望提振钢结构厂房需求，经历前期明显调整后，装配式优质龙头已具备较强性价比，建议积极加配优质龙头，重点推荐鸿路钢构（21年PE20X）、精工钢构（21年PE15X）、东南网架（21年PE16X）、金螳螂（21年PE10X）、亚厦股份（21年PE19X）、华阳国际（21年PE18X）、华设集团（21年PE9X）。
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