上海证券--游戏行业：手游出海保持强劲增长势头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    一周表现回顾： 上周沪深 300指数下跌 3.48%，传媒板块下跌 6.01%，跑输沪深 300指数 2.53个百分点。游戏板块下跌 7.28%，跑输沪深 300指数 3.8个 百分点，跑输传媒板块 1.27个百分点。 个股方面， 上周游戏板块普跌， 跌幅较小的有吉比特（-1.39%）、恺英网络（-1.51%）；跌幅较大的有 掌趣科技（-14.06%）、艾格拉斯（-12.73%）。
            
                    行业动态数据： 手游榜单排名： 上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括： 《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世 界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》 （完美世界）以及《云上城之歌》（三七互娱）。新游戏方面，《少年三 国志：零》（游族网络） iOS 畅销榜排名下滑至 20+；由掌趣科技授权 研发的《街霸：对决》维持 iOS 畅销榜 Top
            
                    10。 新开测手游： 本周新开测游戏数量超过 40款，包括归属于 A 股上市 公司名下的游戏共 8款，其中 4款正式上线。 游戏版号： 本周无游戏版号获批。
            
                    投资建议： 手游出海成绩斐然。根据伽马数据和 Newzoo 联合发布的《2020全球 移动游戏竞争力报告》， 2020年，中国自主研发的移动游戏海外市场 实际销售收入预计将超过 130亿美元，增幅将超过 48%，增速较过去 几年取得明显提升。国产手游在美日韩英德等发达国家连续两年保持 高速增长，市占率稳步提升。手游出海的出色表现一方面得益于深耕 海外市场的优质发行商数量以及优质游戏产品数量的增加，另一方面 也与中国游戏在海外强势的营销变现息息相关。经过前一阶段的回调， A 股游戏板块估值已处于历史相对低位，当前时点建议围绕技术领先 的游戏公司做长期布局。
            
                    风险提示： 监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险
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