上海证券--电气设备与新能源行业：11月新能车销量高增长，2030非化石能源消费占比目标提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    新能源汽车：
            
                    新能源汽车行业发展需要供需双向发力。2020年以来，新能源汽车产品力不断提升，优质供给层出不穷，新能源汽车 To C 端市场逐步打开。
            
                    特斯拉 Model 3引领电动化潮流；造车新势力异军突起，热门车型销量节节攀升；五菱宏光 MINI 等黑马定位明确，发力渗透三四线城市及乡镇地区；新能源汽车市场逐步向全国铺展。2020年下半年行业景气度逐级抬升，同比呈现高增速，带动动力电池装机拐点向上。11月份单月销量更是突破 20万辆大关，同比实现翻倍。1-11月份合计销量 110.9万辆，同比增速终于转正，全年预计销量 130万辆以上。年底产销旺季，中游排产积极，也印证行业景气度。欧洲地区在趋严的碳排放政策及各国不断加码的扶持政策下，新能源汽车销量保持了高速增长。11月，欧洲七国（不含英国）新能源车销量达到 12.85万辆，同比增长 218%。其中，德国和法国新能源车销量为 5.96、1.86万辆，同比增长 442%、236%。
            
                    随着欧盟达成减排共识，将 2030年减排目标由之前的 40%提升至 55%，欧盟此前设立的 2030年 59g/km 的碳排标准有望进一步收紧至 50g/km以下。欧洲地区新能源车渗透率尚有大幅提升空间，利好我国新能源汽车中游跻身海外高端供应链的优质企业。我们重点推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、新宙邦等，建议关注璞泰来、赣锋锂业、雅化集团等。
            
                    新能源发电：
            
                    国家主席习近平提出我国碳排放 2030年前达峰，2060年实现碳中和。这是中国在巴黎协定之后第一个长期气候目标，也是第一次提到碳中和。2021年将是“十四五”规划的开局之年，“十四五”期间的能源转型目标及成效将对我国实现“30& 60”的宏伟目标起到至关重要的作用。习总书记在气候雄心峰会上再次明确我国减排的目标与决心：到2030年到 2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到 12亿千瓦以上。2030年 25%的非化石能源占一次能源消费比重的目标也较最早于 2014年提出的 20%的目标提升了 5个百分点。我们预计，“十四五”期间，我国非化石能源占一次能源消费的比例有望提前拿下 20%的关口。资源禀赋突出，技术持续进楷体 步、成本快速下降的光伏和风电将成为提升非化石能源消费占比的主要着力点。我们按照 2025年非化石能源占比达 20%做预测，“十四五”期间年均风电+光伏新增装机有望达到 120-130GW。我们重点推荐隆基股份、通威股份、阳光电源、晶澳科技、明阳智能等，建议关注中环股份、福莱特、福斯特、东方电缆等。
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