万联证券--有色金属行业周观点报告：板块强势，继续看好工业和能源金属主线【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周有色行业整体表现明显好于市场，我们维持长期观点，板块估值具备吸引力，周期上行和企业业务增长、能力提升提供推力，我们看好有色板块2021年相对和绝对收益，顺周期推荐相关成长性公司。
            
                    具体而言，锂周期见底向上，重点推荐资源、锂盐和锂电池业务处于增长新起点、锂盐加工优势进一步巩固的锂业企业；铜价受益于低位库存、供给有序和疫后复苏，重点推荐矿铜项目高质量增产，具备低位并购+高位勘探扩产能力的alpha矿铜企业；电解铝盈利能力有望高位维持，推荐电解铝产能封顶背景下具备扩产能力的电解铝企业；通胀预期还有较大空间，但实际利率下行空间缩小，黄金慢牛行情。
            
                    风险提示：经济恢复进度不及预期；全球宽松货币政策转向；金属价格下降；行业及企业竞争格局改善不及预期；估值调整。
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