华金证券--电力设备第1周周报：特斯拉Model Y长续航版售价下调至33.99万元，将对传统豪华SUV形成冲击【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【特斯拉 2020年交付近 50万辆，国产 Model Y 长续航版售价下调至 33.99万元】1月 2日，特斯拉公布了 2020年的产量与交付量，其中总产量 509,737台，交付量 499,550台，同比增长 36%，Q4交付 180,570台，环比增长 30%。1月1日，特斯拉官网更新，国产版 Model Y 长续航版起售价为 33.99万元人民币，此前为 48.8万元人民币，下调 14.81万元；特斯拉 Model Y Performence 高性能起售价为 36.99万元人民币，此前为 53.5万元人民币，下跌 16.51万元。据知名特斯拉配件网站 Tesmanian 援引消息人士称，在消息公布后的 10小时内，订单数量就飙升至逾 10万辆。特斯拉 Model Y 将对国内豪华 SUV（奔驰 GLC、奥迪 Q5、宝马 X3）形成冲击，有望挤占中型新能源 SUV 市场（蔚来 ES6、理想One、大众 ID.4系列），如果价格进一步下行有望抢占紧凑型豪华 SUV、中型SUV 和 B 级车市场。目前定价水平预计市场空间超 100万辆，2021年 Model Y国产版交付有望超 20万辆。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、三花智控、当升科技，积极关注：赣锋锂业、天奈科技、先导智能。
            
                    【备战 TWh 时代，宁德时代再投 390亿扩张产能】12月 29日，宁德时代公告显示，拟投资不超过 390亿元新建三大动力电池生产基地。其中 100亿元拟投建宜宾动力电池制造基地、170亿元拟建设宁德时代锂离子电池福鼎生产基地、120亿元拟用于江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目（四期）。根据宁德时代此前定增公告测算，每 GWh 扩产平均投资金额约 3.08亿元，此次 390亿元投资总额对应的将是 126GWh 的新增规划产能。项目建设周期 24-26个月，意味着未来两年，宁德时代规划产能将新增 126GWh。
            
                    【新能源车补贴“新政”：2021年新能源汽车补贴标准退坡 20%】近日，根据《财政部 工业和信息化部 科技部 发展改革委关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2020〕86号）要求，2021年，新能源汽车补贴标准在 2020年基础上退坡 20%；为推动公共交通等领域车辆电动化，城市公交、道路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，补贴标准在 2020年基础上退坡 10%。为加快推动公共交通行业转型升级，地方可继续对新能源公交车给予购置补贴。
            
                    【年末备库订单火爆，钴锂价格均上涨】【钴】上海有色网数据，12月 31日，国内电解钴主流报价 26.7-28.1万元/吨，均价较上周上涨 0.40万元/吨。四氧化三钴报 20.9-21.7万元/吨，均价较上周上涨 0.30万元/吨。硫酸钴报 5.6-5.9万元/吨，均价较上周上涨 0.10万元/吨。圣诞/新年双节，南非港口运力下降，1-2月钴原料进口确定性减少，国内钴中间品现货库存紧张，价格上涨；本周钴盐少量成交；四氧化三钴厂商春节备货需求增加，少许成交价格上涨，节后采购订单逐步增加。12月 24日 MB 标准级钴报价 15.30（-0.15）-15.9（-0.15）美元/磅， 合金级钴报价 15.45（0）-16（-0.05）美元/磅。【锂】上海有色网数据，12月31日，金属锂报价 47-50万元/吨，均价较上周上涨 1万元/吨。电碳主流价报5.0-5.3万元/吨，均价较上周上涨 0.15万元/吨。电池级氢氧化锂报价 4.7-5.1万元/吨，均价较上周上涨 0.05万元/吨。碳酸锂价格持续上行，氢氧化锂价格出现复苏跟涨，目前市场低价产品基本清库，需求端则以海外增量为主，预计明年 1月价格将见小幅上行。【三元材料】上海有色网数据，12月 31日，NCM523动力型三元材料主流价为 11.60-12.35万元/吨，均价较上周上涨 0.075万元/吨。三元前驱体 NCM523报价为 8.4-8.55万元/吨，均价较上周上涨 0.05万元/吨。动力市场来看，本周锂盐价格涨幅较高，前驱体价格也有上涨，已逐步传导至材料企业。
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