申港证券--计算机行业研究周报：禾赛科技提交招股书，激光雷达行业关注度持续提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    市场回顾：
            
                    上周（2021.1.4-2021.1.8）上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌 2.25%、3.24%、4.42%、5.27%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第 25名。
            
                    自 2021年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌 2.25%、3.24%、4.42%、5.27%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第 25名。
            
                    股价涨幅前五名分别为三六零、太极股份、金财互联、紫光股份、浪潮信息，主要受益网络安全行业的快速发展。
            
                    股价跌幅前五名分别为天夏智慧、顺利办、久远银海、雄帝科技、浩云科技。
            
                    每周一谈：禾赛科技提交招股书 激光雷达行业关注度持续提升国内外激光雷达厂商密集上市，禾赛有望成为中国激光雷达第一股。2021年1月 7日，激光雷达公司禾赛科技正式向上交所提交科创板上市招股书。据招股书，禾赛科技拟发行 6360万股，募集资金 20亿，上市后市值约 133亿。
            
                    募集资金将用于建造智能制造中心、推进激光雷达核心芯片和算法相关研发。
            
                    2019年激光雷达销售 2890套，实现营业收入 3.28亿元，前 5大客户包括全球 tier1龙头博世、Robotaxi 领先企业百度、文远知行。
            
                    2020下半年来，激光雷达行业陆续有多家龙头公司实现资本化，产业注度逐渐提高，目前有 5家厂商于美股上市或即将上市。Velodyne、Luminar 已先后登陆美股，Aeva、Innoviz、Quster 也计划 2021年完成上市。国内禾赛科技率先递交招股书，打响 A 股激光雷达上市第一枪。
            
                    激光雷达是高级别自动驾驶核心传感器。激光雷达是一种通过发射激光来测量物体与传感器之间精确距离的主动测量装置。由于具有测距远、角度分辨率优、受环境光照影响小、无需深度学习算法等优势，激光雷达被认为是 L3及以上自动驾驶汽车必备传感器。以禾赛科技为例，公司目前已推出 Pandar40、Pandar128等在内的多款机械式激光雷达产品，并正加强 MEMS 混合固态和纯固态激光雷达产品研发力度。
            
                    激光雷达广泛应用于自动驾驶和车联网领域，2025年市场规模约 300亿级。
            
                    激光雷达下游应用场景主要包括无人驾驶、高级辅助驾驶、服务型机器人和车联网等。随着激光雷达技术成熟和产品量产，其市场空间有望打开。据沙利文预测，至 2025年，中国激光雷达市场规模将达到 43.1亿美元，较 2019年实现 63.1%的年均复合增长率，其中自动驾驶领域是主要组成部分。
            
                    激光雷达产业迎来上市高潮，带动下游自动驾驶行业成熟度持续提升。我们持续推荐高精度地图领先厂商四维图新、车联网路侧建设龙头千方科技和车端龙头中科创达。
            
                    投资策略：以 5G 场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。
            
                    投资组合：千方科技、中科创达、海康威视、用友网络、启明星辰。
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