国信证券--医药行业一周观察：春季躁动行情延续，国内疫情局部反复【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    春季躁动行情持续，次一线龙头出现轮动。本周市场行情火热，春季躁动情绪继续升温，生物医药板块整体上涨2.88%，表现较好的是中药（+6.37%）、医疗器械（+4.35%）、医疗服务（+4.30%）、生物制品（+4.16%）。一线龙头多维持上涨态势，次一线龙头开始出现轮动，部分前期涨幅相对较少的标的预计将有较好的风险收益比。考虑到2021年海外疫情相关产品需求仍有望维持一段时间，同时国内收入在2020年Q1低基数的基础也将获得反弹，预计2021H1医药生物板块业绩有望获得双重动力。建议把握医药板块核心资产，同时关注二线龙头轮动机会。建议买入：恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、长春高新、复星医药、贝瑞基因、天坛生物、华大基因、凯普生物、普洛药业、中国生物制药、先健科技、锦欣生殖。 国内疫情出现局部反复，核酸检测需求预计进一步提升。国内多地近日出现局部疫情反复，河北情况相对较为严重，1月2日至8日，河北累计确诊本土病例是137例，无症状感染者197例，目前河北多地已采取密切防范措施，开展大规模核酸检测。截至1月8日，全国现有确诊病例535例（其中重症病例16例）。在冬季国内疫情局部反复的情况下，核酸检测需求预计将进一步提升。建议关注：华大基因、迪安诊断、凯普生物。 国内新冠疫苗接种将全民免费，预计有助于提升疫苗渗透率。1月9日，医保局副局长表示，新冠疫苗将在居民知情自愿的前提下全民免费接种，疫苗成本及接种费用将由医保基金和财政共同负担，居民个人不负担，预计免费接种将有助于提升疫苗接种效率和渗透率。此前国药集团中国生物新冠灭活疫苗已获得国家药监局批准附条件上市，其中和抗体阳转率为99.52%，保护效力为79.34%。近日科兴生物在巴西的三期临床结果显示78%的有效性。此外，海外BioNTech、Moderna等公司的新冠疫苗也已经在多国获得上市许可。建议关注复星医药（授权引进BNT162系列候选疫苗的国内权益，BNT162b2已获批在中国进行临床），康泰生物、智飞生物。
a3302731-011d-446f-8b54-78a5f0c4f066.pdf