国海证券--休闲服务行业周报：酒店与OTA相互渗透，静待疫情好转【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    截至2020年9月，携程上酒店ID数减少16.3万个，整体可能最少有15万家酒店在不到一年的时间内关闭。在这一酒店行业整合过程中，互联网巨头纷纷入场加速行业洗牌，同程艺龙于1月6日与珀林酒店签署战略投资协议，界面新闻消息称美团也拟以20%股份入股投资东呈国际集团，中高端及度假型酒店。在线旅游企业或互联网平台公司直接投资线下酒店，意在打通线上平台与线下资源，其入股的线下酒店获客成本将有效下降，同时可优先线上呈现掌握更多酒店资源、提升酒店客流规模。美团2020年前三季度到店及酒旅收入同比增长4.8%，收购东呈酒店也是美团在不断巩固低星酒店和低线城市优势。目前受国外疫情形势依然严峻、国内疫情又有反复的背景下，酒店行业供给端整合加速，龙头公司会横着恒强，同时酒店与OTA相互渗透程度也将不断增强，但OTA一般以战略投资为主，目的在于增强平台吸引力，对线下酒店连锁巨头可形成的影响不大，目前建议关注酒店行业供给侧布局动作，等待疫情恢复之后酒店行业的复苏表现。
            
                    行业评级及本周重点推荐个股：国内疫情趋于平稳有利于以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏，维持休闲服务行业“推荐”评级，建议关注有望持续受益的宋城演艺、中国中免、首旅酒店等。此外，在“颜值经济”与居民消费水平不断提升的背景下，化妆品及医美行业仍处于快速增长期，建议关注爱美客。
            
                    风险提示：疫情反复或加重风险；相关上市公司业绩不达预期风险；大盘系统性风险。
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