山西证券--社会服务行业2020年12月社会消费品零售数据点评：20全年餐饮数据持续复苏，疫情反复对行业影响较为明显【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    1月 18日，国家统计局发布 2020年 12月社会消费品零售总额数据。
            
                    12月份，社会消费品零售总额 40566亿元，同比增长 4.6%，增速较上月回落 0.4个百分点；除汽车以外的消费品零售额 35695亿元，同比增长 4.4%，2020全年，社会消费品零售总额 391981亿元，同比下降 3.9%。其中，除汽车以外消费品零售额 352566亿元，同比下降 4.1%。四季度，社会消费品零售总额同比增长 4.6%，比三季度加快 3.7个百分点。12月份，社会消费品零售总额同比增长 4.6%，环比增长 1.24%。
            
                    12月餐饮收入同比微增 0.4%。数据显示，12月份，餐饮收入 4950亿元，同比增长 0.4%，降幅较 11月份回升 1个百分点；其中限额以上单位餐饮收入 959亿元，同比增长 3.6%，环比 11月份增长 1.8个百分点。2020全年，餐饮收入 39527亿元，同比下降 16.6%；其中限额以上单位餐饮收入 8232亿元，同比下降 14.4%。年内累计餐饮及限额餐饮收入降幅持续收窄，行业景气度不断回升。
            
                    预计春节国内餐饮市场或将出现分化表现。国内疫情在多地接连出现聚集性传播，目前 29个省市提倡就地过年。出行减少叠加各地隔离政策，春节期间异地旅游预计继续低迷，为国内旅游黄金周市场复苏增加不确定性。中高风险地区限制人员流动、限制群体聚会、保持安全社交距离对餐饮堂食再次带来冲击，疫情防控升级或使部分餐企错失春节旺季。其余低风险地区就地过年为本地休闲、本地春节服务带来机会。美团、大众点评以及各级地方政府相继发放消费券、餐饮券等“留人”，服务于小范围内的周边度假产品和餐饮业在珠三角、长三角等经济发达、交通便利、外来人口较多的城市迎来一定上升空间。
            
                    全年社零数据呈现持续复苏趋势，疫情反复对餐饮行业影响较为明显。
            
                    自疫情在三月得到初步控制以来，社零总额以及餐饮数据持续恢复，同步降幅不断收窄，餐饮收入以及限额以上单位餐饮收入同比增速分别在十月、九月转负为正。十一月因上海、天津等地出现疫情反复，社零餐饮收入同比增速再度转负。我们预计 2021年社零餐饮收入将持续上升。在疫情常态化防空背景下，餐企经历过 2020年春节突如其来重创，经过开辟零售档口、售卖后厨存货等方式自救，企业在合理控制库存的食材储备等方面有多手准备和预案。太二酸菜鱼 2020年门店数量翻倍，老乡鸡、西贝等品牌逐步试水资本市场，海底捞、九毛九等成熟集团不断扩张业务条线，大众餐饮市场发展势头不断向好。
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