平安证券--大消费行业周报：新兽药经营管理办法发布，利好“渠道+科研”动保龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    平安本周观点：
            
                    1） 食品饮料：龙头公司投资价值未变，期待年报业绩公布。
            
                    2） 农林牧渔：2月生猪产能环比增 1%，猪价高位震荡期拉长。
            
                    3） 商贸零售：大消费继续回调之际，商贸零售仍呈现抗跌态势。
            
                    本周话题：新兽药经营管理办法发布，利好“渠道+科研”动保龙头。农业农村部于 3月 18日发布新版《兽用生物制品经营管理办法》。新《办法》允许兽用生物制品经营企业经营国家强制免疫用生物制品，实现与非国家强制免疫用生物制品相同的销售管理方式，配套支持“先打后补”防疫政策实施。新《办法》允许经销商销售给其他取得委托资格的兽用生物制品经营企业，多层级经销机制利于养殖场户就近购买所需兽用生物制品。新《办法》要求兽用生物制品生产、经营企业建立贮存运输全程冷链管理制度。新《办法》重点放开销售端，且增加冷链贮存运输和追溯管理要求，动保疫苗行业集中度将加速提升。且 2021年下游存栏量延续快速回升的趋势，应重视前端渠道精细化布局+科研创新领先的动保疫苗龙头。
            
                    行业动态：
            
                    1） 2月生猪产能环比增 1%。
            
                    2） 拼多多公布 2020年财报。
            
                    公司重要事件聚焦：
            
                    1） 中国飞鹤发布 2020年年报。
            
                    2） 湘佳股份发布 2020年年报。
            
                    3） 瑞普生物发布 2020年年报。
            
                    4） 上海家化提出 HIT 战略。
            
                    高频数据跟踪：
            
                    1） 1-2月社零、餐饮增速两年平均分别+3.2%、-2.0%。
            
                    2） 乳肉蛋白价环比下滑。
            
                    交易市场信息：农业继续回调，零售有所上涨。二级市场食饮-0.7%，农业-2.0%，商贸+1.9%，中信 30行业中排名 15、23、4。
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