债券估值模拟题

勇者无惧

1、某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（　）。
　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值
　　C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值
　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

2、债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有（　）。
　　A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低
　　B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
　　C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低
　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

ellickzhang1984

1，D
票面利率=必要报酬率，平价发行。分期付息，债券价值在两个付息日之间是周期性波动

2，BD
由题干知为溢价发行，期限越长价值越高；票面利率和必要报酬率差额大，溢价高

tzhang99

1、A B C
2、B D

holunber

1、a；2、d

投行宝剑锋

试着答一下：
1、某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（　）。
　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值【对】
　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值【对】
　　C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值【错】
　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动【错】
2、债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有（　）。
　　A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低【错】
　　B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高【对】
　　C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低【错】
　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高【错】

helizhi

1、某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（　）。
　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值【对】
　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值【对】
　　C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值【错】
　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动【对】
2、债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有（　）。
　　A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低【对】
　　B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高【错】
　　C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低【高】
　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高【错】

gujing117

答题：1、由于是平息债券，票面利率大于必要报酬率，所以溢价发行。
2．、必要报酬率相同，期限越长价值越低，根据债券公式，选a
3、利息支付频率越高价值越高，不选c
4、由于必要报酬率低于票面利率，根据债券公式，差额越大价值越高，选d
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所谓平息债券指利息在到期时间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。
　平息债券=年付利息/年付息次数(P/A,必要报酬率/次数,次数*年数)+票面价值(P/S,必要报酬率/次数,次数*年数)
　　付息期无限小（不考虑付息期间变化）的时候：
　　溢价：随着到期时间的缩短，债券价值逐渐下降。
　　折价：随着到期时间的缩短，支付频率的增加，债券价值逐渐上升。
　　平价：随着到期时间的缩短，债券价值不变。
　　即：最终都向面值靠近。
　　债券付息期越短价值越低的现象，仅出现在折价出售的状态。如果债券溢价出售，则情况正好相反。
　　结论：
　　对于折价发行的债券，加快付息频率，价值下降；
　　对于溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升；
　　对于平价发行的债券，加快付息频率，价值不变。[2]

goodman2

1、B，实际收益率大于市场报酬率，折价发行，到期日趋于原值
2、BD，收益率一致且高于必要收益率，期限长的给的钱多，所以高
        其他条件相同下，收益率越高的价值越高

zmzhot

答案1\A、2\BD
第一题：票面利率高于市场必要报酬率，即确定是溢价发行，只能选A。
第二题：
2、债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有（　）。
　　A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低（错误）
　　B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高（正确，随便举个例子，自己算一下）
　　C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低（错误）
　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高（正确，这个比较好理解）

gujing117

请楼上随便举一个例子，谢谢！