关于网下配售不低于50%的问题

winniefeng19830

发行与承销办法管理办法里面，  在存在战略配售的情况下，网下配售的不低于50%是本次公开发行的全部新股 还是要把战略配售的部分除掉？比如公开发行10个亿，战略投资者协议认购2.5个亿，那网下配售的部分最低是多少？另外，弱弱的问一下，战略投资者是不是只能是法人啊？

hello!

应该不需要扣除，战略投资者不参与询价，不属于询价对象。如题，网下最低配售5个亿。供参考

turbo

战略投资者需要是法人

CMC

2010版的承销管理办法
“第二十四条  发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票。公开发行股票数量少于4亿股的，配售数量不超过本次发行总量的20%；公开发行股票数量在4亿股以上的，配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行数量的50%。询价对象应当承诺获得本次网下配售的股票持有期限不少于3个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。”

故如公开发行10个亿，战略投资者协议认购2.5个亿，那网下配售的部分最低为(10-2.5)/2=3.75

个人理解，战略投资者特指不含Qfii在内的外国机构投资者。

fishsken

CMC 发表于 2012-11-13 22:22
2010版的承销管理办法
“第二十四条  发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票。公开发行 ...

1、新版的承销办法里特地没提“扣除”的事情，我觉得这应该不是一种疏漏吧，应该是有意的吧；战略投资者实质上也是网下配售的一种嘛，所以个人认为，不应该扣除；

2、你说的战略投资者的定义是不准确的，战略投资者还有境内的，不仅仅只是境外的；再者说，如果是境外的话，需要锁36个月，而承销办法里只很普遍意义的说了要锁12个月~