哪位有中小企业股份转让系统交易制度的征求意见稿啊？

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哪位有中小企业股份转让系统交易制度的征求意见稿啊？

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新三板规则有望推出 个人投资者可望获准进入
2012年11月19日 05:59  深圳商报   评论
　　【深圳商报讯】(记者 王沁)记者近日据悉，新三板市场新的制度规则或将在今年底或明年上旬推出。新三板制度的征求意见稿中出现了做市商制度、交易方式、股东转让份数、投资者构成、定向增发等诸多方面的改进。不过业内人士表示说，即使新规出台，也不会一并推出如此多的新措施，应该会逐步推进，新规出台后将有利于市场的活跃和流动性。

　　依据10月11日公布、2013年1月1日开始实施的《非上市公众公司监督管理办法》，新三板股东人数200人的限制将会取消，并允许非上市公众公司股票公开转让和发行，规定除公司股东、高级管理人员与核心人员以外，特定对象的市场参与主体不局限为机构投资者，变为符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织，允许非上市公众公司股票转让和发行向个人投资者开放。

　　而新三板新制度的征求意见稿则提到了做市商制度、交易方式、股东转让份数、投资者构成、定向增发等措施。目前的交易方式是买卖双方洽谈，但征求意见则包括了引入撮合机制，而此前也有人表示新三板将引入集合竞价和连续竞价机制，跟证券交易所的集合竞价完全一样，按照“价格优先、时间优先”的原则，由交易系统自动撮合交易，这样成交效率可大大提高，双方无法操纵价格。而目前股东的转让份数以前则是以3万股为一手，但征求意见是改为以1000股为单位。

　　此外，个人投资者有望获准进入新三板市场，但门槛将远高于此前市场预期，除开户年限应高于两年外，入场资金门槛亦可能达百万元级别甚至更高。而定向增发的条件也在征求稿中出现了变化，曾经是公司挂牌后才可以定向增发，而征求意见表示再挂牌的同时可以进行定向增发，行业人士指出，这样便于挂牌企业及时融到资金。

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姚刚表示，证监会将加快建立全国性场外市场规则指引，制定出台《全国性场外市场运营管理机构的管理办法》，建立完善市场准入、股份转让等一系列的基础性制度，创造条件推动扩大国家级高新技术园区试点范围。

　　姚刚透露，证监会将择机发布全国中小企业股份转让系统的业务规则，在挂牌环节对申请挂牌企业不设财务指标，简化行政许可程序，提高市场运转效率，在股份转让环节引进做市商制度，新增协议转让的成交确认方式，提高市场流动性。制度设计特别重视投资者适当性制度安排，对投资者设定比较高的门槛。全国性场外市场的设立，将会逐步改变企业进入资本市场只有上市一条路，千军万马走“独木桥”的局面。

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全国性场外市场相关监督管理办法及业务规则的制定出台已“箭在弦上”。记者从有关渠道获悉，全国性场外市场运营管理机构的监督管理办法已制定完成，将在修改完善的基础上于近期发布；全国中小企业股份转让系统的业务规则也已在此前内部征求意见稿的基础上修改完毕，全国中小企业股份转让系统公司将择机挂牌。

　　业内人士分析，随着上述制度规则出齐，我国全国性场外市场即将进入实质性的大发展阶段，这将推动资本市场层次体系进一步丰富、市场资源配置效率进一步提升，并促使资本市场服务实体经济的能力再上层楼。