关于考题国债招标发行方式中的荷兰式招标和美式招标实际操作及含义理解请教？

123321 · 发表于 2012-12-3 13:04:49

考题国债招标发行方式：荷兰式和美式招标，标的为价格时，价格从高到低，取募完为止时的较低价格作为国债中标的发行价格，标的为收益率或利差时，按收益率由低到高，取其最高收益率作为中标收益率，如何理解最高收益率作为中标收益率，似乎这样对招标人（财政部作为发行人）不利啊，增加了筹资成本啊！
美式招标引入的竞争规则，收益率最低或者价格最高至募完时各个中标收益率或中标价格最为中标结果，不仅可以降低筹资成本，而且有价格发现功能，使中标结果更接近市场利率。

对于荷兰式招标，收益率作为标的时，最高收益率为中标票面收益率如何理解？是取收益率从低到高募完时的最高收益率作为中标收益率吗？请国债定价方面的投行高手指点一二！

flyingash · 发表于 2012-12-3 18:12:47

有这题吗？

fayewong · 发表于 2012-12-3 18:15:36

最重要的是，你得站在投资者的角度来看，是投资者去认购，当然要以投资者最有利的价格是投标，也就是最低价格或者最高收益率

wellwang · 发表于 2012-12-3 18:19:29

平行世界的考题吗？来自: iPhone客户端

hugginger · 发表于 2012-12-4 01:19:37

你是参加的中国保代考试吗？？？

chenxg · 发表于 2012-12-4 01:48:51

bonus考题？

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关于考题国债招标发行方式中的荷兰式招标和美式招标实际操作及含义理解请教？

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