安徽鑫龙招股书改制质疑

枭瑶

1、画外玄音：招股书中38页提到2001年5月16日221名个人股东按照一元的价格转让给束龙胜453万股，占当时注册资本的比例差不多50%，应该属于有重大影响。可是为何没有考虑净值因素作为转让参考，招股书对这一有重大影响的股权转让并没有合理解释。而且很可笑的是，转让当天通过股东会决议进行派送红股，而221名自然人因为股权转让却无法再享受分红，虽然协议事后做了公证，但是这个面子上的不合理现象不禁让人遐想是否还有别的故事。如何体现公平合理合情呢？
2、合肥创投入股之猜测？合肥创投于2004年6月29日投资1500万入股发行人控股股东鑫龙科技，为何没有直接入股发行人，看看招股书中的解释：“合肥创投由间接持有发行人股份变为直接持股的原因：合肥创投2004年计划对发行人进行直接投资，并与发行人及其实际控制人束龙胜进行了沟通。因当时发行人正在筹划公开发行股票并上市工作，根据当时证券发行的有关规定（当时有效的公司法规定，公司发行新股必须具备条件之一：前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上），如合肥创投直接对发行人进行增资，将影响发行人公开发行股票的进程。合肥创投、束龙胜与鑫诚科技经协商，合肥创投采取了对鑫诚科技增资的方式，实现对发行人的间接持股，并约定待条件具备时，协助合肥创投实现对鑫龙电器的直接持股。” “鑫诚科技向合肥创投转让发行人股权的定价，是以发行人2006年度经审计的每股净资产为基础，在与合肥创投协商后确定交易价格为1.8元/股。根据天健华证中洲会计师事务所出具的天健华证中洲审（2008）GF字第040016号《审计报告》，发行人2006年12月31日的净资产为125,900,391.89元，每股的净资产为1.54元。鑫诚科技与合肥创投已
就上述股权转让事宜签订协议，并各自履行了内部审批程序，合肥创投已按照约定向鑫诚科技支付了股权转让款。”
2007年鑫诚科技股东变更。2007年5月21日，鑫诚科技股东会作出决议，同意合肥创投将持有的公司全部股权分别转让给束龙胜、李广明和李渊江。2007年3月26日，合肥创投与束龙胜、李广明、李渊江签订《股权转让协议》，约定合肥创投将持有的鑫诚科技49.81%的股权，分别转让给束龙胜、李广明和李渊江，其中束龙胜受让了鑫诚科技49.69%的股权”
  这其中首先可以看出，发行人其实计划是2004年准备上市的，否则不会间接引人合肥创投了。但是为何没有上市，发行者对于这一重要战略计划的搁浅也没有很好的解释。其次合肥创投既然当初投资的意图和主体都是发行人，而且投入的资金估计也是通过股东借款投到了发行人公司使用，按照常理，根据当初约定说待条件具备时，鑫诚科技协助合肥创投实现对鑫龙电器的直接持股，那后来转让时，也应该参照当初投资时发行人的实际净值而不是转让时的净值，表面看似合理的对价，实际仔细分析，却不合逻辑。

草木灰

lz同学：
46页那个地方，指的是2001那次增资扩股行为对发行人控制权和管理层的影响，不是指的现在的股权结构和控制权情况，请注意看46页那段上面的小标题：）

枭瑶

木灰说的对，已经修改了