求教，同一股东同时控制两家企业才构成同业竞争吗？

whuh7

我们有个客户拟引进的战略投资者在国内投资同行业的其他拟上市公司，持股比例为30%，该战略投资者拟投资于我们客户，也想占股30%，该战略投资者的律师论证得出结论为，由于该战略投资者对投资的两家企业均不构成控制，因此同时持有两家公司股权不会构成同业竞争。
我们认为同时持有两家有竞争关系的公司5%以上股权的，都构成同业竞争。暂未寻找到足够的明文规定依据，求教！

组合吧

同业竞争主要从控股股东、实际控制人方面进行了规定。
立法的本意应该针对的是独立性。

即，你的客户应该不存在同业竞争的问题，但是，如果该战略投资者导致了两家公司的独立性发生了明显的问题则另当别论。

希望有回报

首先如果战略投资者是大型央企或者国字号的投资机构，没问题
如果是一般的所谓的战略投资者，不用考虑，肯定不行
这个战投，我猜，是想入股（入股价估计比较诱人），进来后，以后再想把办法变现
事实上，县、市一级的国资委投资的同一类型的企业都视同同业竞争，尽管同属国资部门按规定不构成同业竞争

有被否的案例

jerry52

希望有回报 发表于 2013-6-7 11:24
首先如果战略投资者是大型央企或者国字号的投资机构，没问题
如果是一般的所谓的战略投资者，不用考虑，肯 ...

   这个问题比较复杂，我们理解：

   1、PE在两家拟IPO企业均持股30%，对两家企业的经营决策应当会有重要影响，如何解释此情形下不构成同业竞争，至少是中国证监会重点关注也是需要企业详细解释的问题。

  2、目前已上市案例中，尚未出现这种情况下两家企业均成功上市的先例。是否一些企业在上市前，已将该等情况清理掉了?不得而知。

  3、如果直接持股的主体确系同一家PE(不是PE的关联方），则我们理解这个问题将非常严重；如果持股主体系两家具有关联关系的兄弟PE（如两PE均属于同一家大PE控制），则还是有解释空间的。

  4、基于竞业禁止的基本要求，无论如何，PE对两家拟IPO企业委派的董事均不能是同一人。

  附件总结的类似案例供参考。

whuh7

组合吧 发表于 2013-6-7 09:52
同业竞争主要从控股股东、实际控制人方面进行了规定。
立法的本意应该针对的是独立性。

是的，我们客户本身是不涉及这问题，就是担心战投进入而导致的同业竞争问题。

whuh7

jerry52 发表于 2013-6-7 14:25
这个问题比较复杂，我们理解：

   1、PE在两家拟IPO企业均持股30%，对两家企业的经营决策应当会有重 ...

兄弟提供的观点和案例帮助很大，谢谢！
如果战投是单纯的财务投资者还好说，这战投明显是产业投资者，会影响公司经营的。

组合吧

whuh7 发表于 2013-6-7 17:08
兄弟提供的观点和案例帮助很大，谢谢！
如果战投是单纯的财务投资者还好说，这战投明显是产业投资者，会 ...

对啊。这才是关键。
如果战投导致了你的客户独立性受损，那就要慎重了。

坚硬的石头

把那个给消除掉，不然你上会会死的很惨，不信你试试。

freda

江苏高投的亚玛顿和秀强玻璃都上市了