11.14日北京扩大试点主办券商动员大会——谢庚总经理讲话整理稿

guaiquan

1、新三板注册备案制短期无法实现，因为在中国法律体系里没有类似概念。
2、业务支持平台，明年年初上线，电子化受理，网络化沟通，缩短申请到给文的时间，现在平均33天。
3、从这周开始股转公司每个月开展一次点评，让审核员报告这个月受理了多少公司，怎么审的，关注的
重点问题，怎么处理的，讲完了大家点评，现在还是关门点评，以后券商、律师、会计师、PE都可以参加
点评，使整个市场处于市场互动之中。
4、目前交易不行，上半年包括2012年交易情况，10笔以下的企业有94%，这里边还有一半的公司一笔都没
有，交易集中在股权比较大、股权分散的企业。交易不活跃原因在于公司股权高度集中，股东人数2个人
有33家，2-10个人有125家，10-100人156家，100以上8家，平均股东人数6个，这就要企业不断融资解决
；很多企业股改未满一年；现有的交易通道（主要是协议交易）导致交易效率低，但这是过渡期，等我们
自己的交易系统开发完成后这种情况就会改变，届时会包括竞价交易、做市商和协议转让，股权结构多元
导致交易方式也是多元的。
5、融资方式多样化：定向发行，只能私下发行，按99号文规定不能打广告。这个市场不希望大规模扩张
股本，因此可以发债，融资办法规定证监会在做，我们在等上位法，我们自己也在做细则。优先股也在我
们这试点，未来还有可转债。证监会改革的力度主要体现在我们这个新市场，融资工具的选择上有很大的
空间。还可以给大家预披露，工农中建交、股份银行，给我们挂牌公司授信，每年有一个额度，为什么呢
，因为挂牌公司经过尽职调查，持续披露信息，可以降低银行信息不对称成本。银行客户可以在我这挂牌
，我的客户可以找银行贷款。
6、并购：有大量细分行业，价值链短，中小企业之间强强联合或者大企业来收购，并购的办法还没出，
内部出了一个指引，有两家在做，跟银行的协议里也有并购贷款的内容。
7、公司治理证监会喜欢讲，但也是企业发展的要求，否则企业做不大，投资人也不会把钱给你。
8、我们这个市场和纳斯达克、新柜、OTCBB都不像，我们就是中国的股转公司，关键怎么为中小企业提供
个性化服务。1300万中小企业，600万企业在2万元销售额以下。不可能像新柜，市场化选择比较好，没必
要强制要求想上创业板就必须得先上新三板。
9、对于持续督导，要加两个字，服务。券商要把他当成一个完整产业链，督导和服务应该一体化，未来
商机无限。
10、投融资对接，不管是融资还是并购，未来可以在平台上检索，降低投融资成本。专门的投融资对接会
也在搞，比如第一场搞的是医药板块企业，医药板块的挂牌公司和医药领域投资者（包括华润）就搞了一
个沙龙，都觉得好。
11、有券商提到尽调时有重复劳动的现象，内容都差不多，以后可不可以券商负责行业，律师负责法律，
会计师负责财务，让主体归类尽责，可以再讨论，不要有路径依赖，我们这个市场不是标准化的市场，是
一个个性化的市场，目的就是为了更好的为中小企业服务，不要用试点期间的观点看我们，也不要用交易
所的观点想我们，我们的市场在创新中成长，和市场需求不断契合中完善。
12、336家挂牌公司中涉及11个行业，公司差别较大，股本结构里，500万股24家，500-2000万153家，
2000-5000万112家，5000-1亿25家，1亿以上8家；平均营业收入8000万，平均净利润765万，毛利率14%、
资产负债率36%。
13、推荐业务：目前79家主办券商，有1家只有推荐业务，有3家只有经济业务，专职从事人员1900人，平
均每家25个人。现在券商差异很大，就申报储备情况看，76家里70家储备了1847家企业，6家没有申报。
52券商推荐了343家，24家没有推荐。
14、定向发行：截至10.31，24家券商完成42次定向发行，累积融资6亿，36个已完成增资备案，投资人有
367个，350都是原有股东，外部股东太少了。目前外部融资不多，主要是做股权激励，券商应该告诉企业
如何做好财务安排，在不缺钱的时候融资最好。

子有

很好，谢谢分享！

gk_horse

谢谢分享，归纳总结的很好

yjbjams

很好，谢谢分享

lion0202

多谢，。。。。。。

dannydpg

赞，归纳的很好很及时

huazhangl

非常细致，谢谢

guaiquan

吐血整理啊，求管理员多给分

gtjazjg

非常多谢分享！

wqwl_518

感谢分享！