股权激励增量股份定价问题

mansun2001

如果股权激励对象超过200人,标的股票来源是增发,那么该增发是"定向增发"还是"公开增发"?发行价格是"不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%",还是"不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一交易日均价"?

请求达人解疑......

dusicheng

个人认为根据《证券法》公开发行的定义，应该视为公开发行，按照公开发行定价。只不过现实案例中该情况少见。

dusicheng

不好意思，这个问题我又想了想，其实股权激励来源于增量的股票定价要考虑好几个因素。
首先，要满足
1、《上市公司股权激励管理办法》（试行）第二十四条规定：上市公司在授予激励对象股票期权时，应当确定行权价格或行权价格的确定方法。行权价格不应低于下列价格较高者：（一）股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价；（二）股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价。
2、如果是少于200人的，作为非公开发行，要满足《股权激励有关备忘录1号》关于限制性股票授予价格的折扣问题：如果标的股票的来源是增量，则参照现行《上市公司证券发行管理办法》中有关定向增发的定价原则和锁定期要求确定价格和锁定期，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%；（备忘录里写的是50% ，不是90%）
3.如果超过200人，新增股票视同为公开发行，要满足不低于董事会决议公告日前20个交易日公司股票均价或前一交易日均价。
事实上这里有个很矛盾的问题，这么多价格，到底确定哪一个？我的看法是满足所有上诉条件后，最后的价格是唯一的。比如，根据股权激励管理暂行办法 确定的行权价格是 25元，也就是说公司股价到了25元以上，相关人员会要求公司发行股票满足其行权。如果根据非公开发行甚至公开发行确定的价格不是25元。请问，矛盾是不是就出现了？所以我认为，最后确定的价格应该取满足所有条件后的唯一的一个价格。

echoms

激励方式不同，期权和限制性股票的定价方式区别

vv111222

《发行管理办法》附则：上市公司发行以外币认购的证券的办法、上市公司向员工发行证券用于激励的办法，由中国证监会另行规定。