判断：付息债券的票面利率越大，债券的波动性越大，债券的久期也越大

njren88

如题，09年的一个知识点，看从业资格的书，越看越糊涂，请各位讨论，我认为是对的

njren88

判断：付息债券的期限越长，债券波动性越大，债券的久期也越大

njren88

判断，一般情况下，付息债券的久期和票面利率、期限成正比，和到期收益率（必要报酬率）成反比。
（以上三个判断假定其他情况相同）

xuqing221

一般来说，久期与息票利率、到期收益率成反比，与到期期限成正比。但要考虑的是，到期期限和到期收益率对久期的边际影响效应递减。

njren88

回复 4# xuqing221


    到期收益率和期限与久期的关系没有争议，关键是票面利率和久期的关系，《基金》书上说“票面利率越低，久期越大”也就是说，票面利率和久期成负相关。但是从久期的公式来看票面利率越低，久期越小啊，比如两年期债券
久期=(C/(1+y)+2C/((1+y)(1+y))+2M/((1+y)(1+y)))/P 【C每年付息、M本金、p债券内在价值（理论价格）】
其他都不变时，票面利率越低，每年的付息C越小，久期不是越小吗？

oshistone

久期和
到期收益率：负相关；
票面利率：负相关；
期限：正相关。

对于固定利息债券，久期越大，债券的波动性越大（二者是前因后果的关系）；
但是对于浮动利息债券，其久期和期限、到期收益率、票面利率均无关；对于零息债券，久期仅和期限有关（相等）。

xuqing221

上面的计算公式是不是有误？
久期＝(C/(1+y)+2C/((1+y)(1+y))/P
P=(C/(1+y)+2C/((1+y)(1+y))+2M/((1+y)(1+y))
把P公司代入久期公式，就应该是反比的关系。