问一个可交换公司债的问题

yuweihua

发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物。这句话什么意思，这样要求不是意味着转股价只能是交易均价的70%么，和他自己的规定就矛盾了，它的实际意思是不是指除了用以交换的股票外，还要另外抵押股票作为担保物

warwickqiang

发行金额最高=前20日市值*70%
转股价=前20日交易均价和前1日交易均价的较高者
担保=全部预备用于交换的股票

yuweihua

发行金额最高= 预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%

这里很明显就是说发行股东自己持有的预备用于交换的股票

warwickqiang

是啊，这里有什么问题的？

yuweihua

如果发行人拿100万股股票来进行交换，20天均价是10块钱，那么他只能发行700万规模的可转债，700万/100万=7块钱/股的转换价格，转换价只有20天均价的70%

warwickqiang

这个不矛盾的，你换不了100万股很正常。70%的规定主要是怕你募集多了没股票换。上面的例子你换70万股最多，但发行人要用100万股来担保，这个是对投资者的保护。

wangkahu

没看出来有啥矛盾，楼主还是要超越思维慈爱系那个。