有个询价和网下配售对象的问题，至今不明白

fesson

证券发行与承销管理条例的18条：与发行人或其主承销商具有实际控制关系的询价对象，不得参与本次发行股票的询价、网下配售，可以参与网上发行。

有实际控制关系的询价对象，具体包括什么范围：控股股东？子公司？主承销商定向资产管理计划？集合资产管理计划？

向大家请教。

eagle2009

最新的规定是只要能控制的 都不能参与网下。

oshistone

很好的问题。
我认为与发行人或其主承销商具有实际控制关系的询价对象，具体来说是不包括主承销商控股股东的，主承销商子公司算，定向资产管理计划不允许参加（根据第26条），集合资产管理计划也算；此外发行人的控股股东也算的。

sofine

我理解为控股股东、子公司、受同一实际控制人控制的兄弟公司，主承销自己的定向集合计划应该不算，这些是管理的资产，扯不上实际控制关系。主承销自己全额包销或余额包销了，应该不让会参与询价了

wjhy2010

从文字字面意思上发行人这条线上的比较好理解，上下具有控制关系的不可以参与询价，事实上参与网上申购也有问题，比如说一个公司公开发行股份刚好占发行后股本比例25%，如果控股股东及其控制的除上市公司以外的其他子公司去参与网上申购，将直接导致发行股份比例不满足上市条件，所以俺们做IPO时通常会特地叮嘱下公司的股东们不要去申购公司的新股~~

从主承销线上看，个人认为控股股东、实际控制人、控股子公司、定向或集合理财产品等均不可参与询价。

另外请石头版主解释下为什么主承销商的控股股东不包括在列？

lilywang

公开增发的时候，发行人的控股股东可以网下认购吗？

oshistone

回复 wjhy2010 的帖子

主承销商的控股股东参与主承销商项目的我记得有案例。
比如2007年沪东重机非公开发行整体上市，就有中信集团以现金认购股份。

oshistone

是啊，证监会的《承销办法》也不断地被市场“非礼”啊。

cg326

我认为，通过网下申购确定发行价格，如果让具有控制关系的关联人参与网下询价，肯定会影响股票发行价的确定。这不是证监会想看到的。