上市前私募融资如何操作？

trasion

某企业拟于中小板上市，拟上市前进行一轮私募融资，现在面临几个问题：

1、私募时间节点选择
■（股份制改造前、股份制改造时、股份制改造后）
－应该选择那个时点？

2、私募股权比例选择
■（10％、10％－20％、20％－30％、30％－40％）？
－应该选择哪个期间？

3、私募机构选择
◆《国外（如华平）、国内（联想）》
▲《产业集团下属投资公司（如复星）、专业投资公司（深圳创新）》
●《个人、投资公司》
★《名气大（达晨）、名气小（君诚）》
以上几个选择改如何权衡？

欢迎投行精英们讨论，并欢迎留下机构名称及联系方式！

唐玉成

1、私募时间节点选择
■（股份制改造前六个月适宜）

2、私募股权比例选择
■（10％－20％）
－应该选择哪个期间？

3、私募机构选择

●专业投资公司（深圳创新）《个人、投资公司》

today1008

本人经手的一担私募已近尾声，且准备IPO，就说点实际的：
1、私募时间：这个问题因人而异，股份制改造前、股份制改造时、股份制改造后皆并无强制性限制，主要跟企业自身需求有关，一般来说，股改前私募，引进战略投资者一般都是为了改善财务结构，降低资产负债率，增加流动资金，改善公司治理结构，树立上市前的市场形象。但也不是绝对，我这边快完的就是股改完才进行。这个要跟保荐人、律师沟通好。
2、私募比例：这个往往从IPO对资产负债的要求出发的，你总不能99%的负债率上会吧？所以，私募比例也是因人而异，一般都不会低于5%，浮动在8%—15%为多，当然多的30%我也见过。
3、私募机构：这个不是看谁推荐就可以决定。你说的哪些机构，确实蛮有名气，不过建议你对这些机构过往案例做些仔细研究，比较下私募的要价，结合自身的实际需求而确定。
4、欢迎继续探讨，共勉！

tank

关于私募机构的选择，价格是一方面，但如果能找到某些有背景(通道)的私募，公司过会的几率肯定会更大。

marvinzhou

我所在的公司刚做完私募，谈一下体会
1、私募时间节点选择
如果是引入外资私募我觉得最好在股改制前，虽然现在外资审批权限下放了，但是各地外经流程复杂程度不一样，还是要考虑的，如果内资我到觉得时点上没什么特别需要注意的了，什么时间就看公司对资金的需求计划了。
2、私募股权比例选择
这个情况最好先和当地证监局联系一下，有一些证监局会有很奇怪的想法，如果你的私募比例高他会让你运行满一个会计年度，当然这不是硬性规定，还是要注意沟通。另外，比例就是要和公募资金一起去考虑，不要形成在报会时手上还有很多现金使用不完，上市必要性受质疑的情况就可以了，这一点要和你的第一个问题合起来考虑。
3、机构如何选择
现在作PE的很多，这里面对自己来说只有合适没有最好。关键看和谁谈得来吧，起码要认同公司的做法，可以多谈谈，因为最终经过尽职调查，能不能通过人家内部投资委员会审核还是未知数，不要在一棵树上吊死。

欢迎拍砖，哈哈。

uttbo

1、私募时间节点选择
最好选择股份制改造前，私募后再审计，因为私募必然会降低公司资产负债率，如果资产负债率太低会影响到上市。公司私募后再改制可以在上市前有更多的运行时间，也有助于规范。
2、私募股权比例选择
这个要综合考虑公司的资金需求、投资计划、现金状况、资产负债率等，不一定有固定比例，但一定要适合公司现状。
3、私募机构选择
当然要选择大机构，这对上市是有利的，他们的投资经验比较丰富，引进这些投资者后作为公司股东可以使公司各个方面得到规范。

szvc

小机构通常投机性强，经常会答应得快，实施得慢！且基本不能给公司带来规范性意见，搞不好还可能添乱！
大机构通常程序固定，谈好进度安排，一般都有信用，且能给公司带来很多规范性意见（毕竟见多识广），特别是不添乱！
如果不是猴急特缺钱的那种公司，建议尽量选择大机构，容易成为长期合作伙伴，毕竟上市也不是一锤子买卖！

trasion

回答得越来越专业了......