关于凯迪电力公司债券的探讨

fesson

等看下审核结果，这种实务让人真是烦

pierro

新发现，董事决议中规定如下：


（五）债券利率：本次公司债券的利率水平及利率确定方式，提请股东大会授权董事会在发行前根据市场情况与主承销商协商确定，并在本次公司债券的《募集说明书》中予以披露。

试点办法的要求是保荐人和公司根据市场询价确定发行价格。

利率和发行价格是两码事，考试要注意。

（八）决议的有效期：关于本次发行公司债券事宜的决议有效期限为自公司股东大会审议通过之日起二十四个月内有效。

决议有效期可以超过1年。

nantian

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分子不放开也有效果的。
A公司所有者权益合计100亿元，归属于母公司所有者权益80万元，假设子公司未发债，则放开前可发80*40%=32亿，放开后可发40亿。

假设一极端情况：
A公司所有者权益合计100亿元，持B公司50%股份（假定达到控制）；B公司所有者权益合计100亿元，B公司持C公司50%股份（假定达到控制）；C公司所有者权益合计和归属于母公司所有者权益均为100亿元;则B公司归属于母公司所有者权益50亿元，A公司归属于母公司所有者权益25亿元。

计算发债额度限制时，假定分子不乘以持股比例，如C公司已发债40亿元，则视同B、A公司发债额度均已经用完，B、A公司均不得继续发债；
计算发债额度限制时，假定分子乘以持股比例，如C公司已发债40亿元，B公司可继续发债40-40*50%=20亿元，A公司可继续发债：40-40*50%*50%-20*50%=20亿元；

极端情况下，只需持股层数够多够复杂，净资产40%的限制将变得无任何意义。

个人认为：分子分母必须保持配比。

pierro

假设持有子公司60%股权，已发企业债20亿：


分子：不放开，则扣除20亿；放开则扣除12亿；
分母：不放开，32亿；放开40亿；

分子不放开   分母放开：   可募20亿
分子放开      分母放开：   可募28亿

分子不放开  分母不放开：可募12亿
分子放开     分母不放开： 可募20亿

在非全资子公司情况下，子公司存在应扣除的相关债券余额的情况下，分子放不放开还是有区别的（在分母相同的情况下）。

mxcz

讨论热烈，起码明确了中期票据可以不扣。但是公司债用途涉房的，一定不行，我们有项目还在会里。
另外，一般是集团公司先发企业债，上市公司再利用自身额度发公司债。

hjjinan2010

核准了么？这都能核准？

maolinwu68

已经上市了，前述讨论都错了！