关联方财务投资人合计持股超过第一大股东，控制人如何认定？

1010425

一项目中，财务投资人众多，其中四个财务投资人为关联方，合计持股超过了单一第一大股东（为一公司）。有无可能仍认定单一第一大股东的实际控制人为发行人的实际控制人？可以从哪些方面进行论证？有无案例可资参考？

请各位不吝赐教，在此先行谢过！

xishi2003

证监会有个指导意见，按照实质重于形式吧，不一定非要是第一大股东。

emar

这会不会被认为是实际控制人变更啊，为啥当初要让出第一大股东呢。。。。

bourne85

个人感觉，财务公司×4形成了一致行动人，持股应合并计算，如果持股比例超过实际控制人的话，可能会影响实际控制人地位，会影响上市。发行规则里不是规定实际控制人最近3年无变化么

kaivmm

这个不构成实质性障碍，具体可以参考很早以前上市的项目华东数控。