请教，如何理解《上市公司收购管理办法》第47条？

乃瞻衡宇

收购人拟通过协议方式收购一个上市公司的股份超过30%的，超过30%的部分，应当改以要约方式进行；但符合本办法第六章规定情形的，收购人可以向中国证监会申请免除发出要约。收购人在取得中国证监会豁免后，履行其收购协议；未取得中国证监会豁免且拟继续履行其收购协议的，或者不申请豁免的，在履行其收购协议前，应当发出全面要约。


请问，究竟是对超过30%的部分进行部分要约，还是要进行全面要约？

jiaojo1984

http://www.touhangbbs.cn/forum.p ... id=41747&highlight=         引用此贴

fushengbin

全部。

flyounguy

向所有股东发出全面要约，举个例子你就明白了，假如你向某人协议买50%的股份，超过30%的部分是20%，这20%你要向所有股东发出全面要约，实际情况可能是所有人加超来有40%股份想卖给你，那你就按比例向每个要卖给你的股东收购他手上的股份，即向这40%的股东每位买其手上的一半股份，达到20%。
我的理解，请各位指教 。

flyingbluefox

flyounguy 发表于 2012-3-12 18:56
向所有股东发出全面要约，举个例子你就明白了，假如你向某人协议买50%的股份，超过30%的部分是20%，这20%你 ...

请问，如果可以按比例收购的话，20%部分发出全面要约跟部分要约有什么区别呢？

flyounguy

当然不一样，全面要约是向所有的股东进行收购，而不能只选择一部分股东作部分要约。

liyao1985109

个人理解是全面要约，所有的都得发。
一、首先应该是有几种情况下是必须全面要约的
1. 以终止上市为目的的要约（好理解）
2. 向证监会申请了豁免但没成功的，必须全面要约了（收购超过30%的，可以全面要约，也可以部分要约，但是，如果向证监会申请豁免而不得，那么，必须全面要约，不能部分要约。）
3. 本来你应该全面要约但你没申请豁免的（好理解）
二、然后就是持有30%以后的收购是部分要约还是全面要约，个人理解是这样：
1. 如果你是直接持有上市公司股权，你可以选择全面或者部分
2. 如果你是间接持有的，你必须全面要约（注意间接收购这里变成了拥有的权益股份）
三、 最后就是自愿选择的，如果你没到30%的标准，自己愿意要约的，无论是直接持有还是间接持有，你都可以用全面要约或部分要约

polkmn

超过30%，比如说32%，你可以有两种选择，一是部分要约收购，协议收购27%，然后剩下5%，采购部分要约；二是申请豁免，全部协议收购。但是，如果申请豁免，而豁免不成功，则只能全面要约收购。

sl200512

应该是全部进行要约