中信建投证券_2018-01-30_OLED周报：万润股份引进战投谈判失败，【行业研究】

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中信建投证券_2018-01-30_OLED周报：万润股份引进战投谈判失败，OLED手机面板将在今年超越液晶面板【行业研究】
关键信息：
　　本周OLED指数跑输沪深300指数，截至1月26日，OLED指数收2,404.78，较上周2,376.51上涨1.19%，跑输同期沪深300指数的上涨2.24%。万润股份引进战投谈判失败，公司计划调整增资方案，重新开展挂牌等工作。LGD表示将投资9万亿韩元加快转向以OLED为中心的业务结构。LGD也将于2018年第三季度在坡州的6代E6线开启柔性OLED生产。为了给即将到来的三款新机让路，苹果或将在今年第二季度停产iPhoneX。英国调查公司IHS Markit24日公布预估报告指出，因苹果iPhone采用的OLED面板等高价产品出货扬升，激励2017年智能手机用面板市场规模将较2016年增长33％至448亿美元，其中OLED面板占比达到45％，2018年有望超越液晶面板。去年六月，三星曾经计划在韩国建立一个“超级OLED工厂”。根据韩媒TheBell报道，三星决定重新考虑它的决定。预计京东方将在2018年出货1900万片智能手机OLED屏，2019年出货4100万片。
　　投资观点：
　　我国OLED面板企业位于国际第二梯队，未来崛起的可能性很大；国内面板企业的崛起将会带动国内材料企业的快速发展。OLED发光和传输材料重点关注万润股份、濮阳惠成、强力新材；柔性显示膜材料重点关注康得新、新纶科技、万顺股份、丹邦科技、时代新材。当前iPhoneX和京东方柔性OLED产线量产对板块的提振作用已经归于平静，行业需要新一轮催化剂的注入。我们认为后续看点主要是投产产线良率的提升以及搭载国产OLED屏终端产品的推出。
　　板块走势：
　　本周OLED板块彩虹股份以涨幅13.76%居首，濮阳惠成、黑牛食品、锦富技术分别以涨幅13.03%、9.91%和4.32%位居二至四位。士兰微下跌6.93%，跌幅最大。过去12个月士兰微累计涨幅135.98%，位居榜首，京东方A、东山精密、欧菲科技、新纶科技分别以涨幅85.57%、41.30%、36.61%以及26.57%位居二到五位。丹邦科技跌幅最大，达到36.53%。
　　风险提示：
　　替代技术的出现；行业竞争加剧。