中信建投证券_2018-01-30_原油价格持续上涨，继续推荐农化、煤化工【行业研究】

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中信建投证券_2018-01-30_原油价格持续上涨，继续推荐农化、煤化工、有机硅板块，重点关注年报行情【行业研究】
　最新景气指数9.66，上周景气指数6.25，化工景气指数持续为正，二级市场基础化工指数（中信）涨0.93%，上证涨2.01%油价上涨，上周五WTI结算价65.51美元/桶，周涨1.56美元/桶。美国1月26日当周石油钻机数759口，环比增12口，前值减5口。OPEC减产协议延期至2018年末，2018年原油价格料稳中有涨，炼化板块将迎来投资良机。
　　板块方面，本周继续推荐农药、有机硅、煤化工、维生素板块：农药行业环保税和排污许可证实施，供给压力愈演愈烈，需求端短期旺季持续，长期企稳复苏，供需好转下价格普涨，重点推荐沙隆达A（农药第一股）、扬农化工（原药龙头）、利尔化学（草铵膦龙头）、辉丰股份（草铵膦将投产）、广信股份（成长性极佳）；有机硅行业，行业集中度提高，供需格局优化，淡季继续涨价，重点推荐新安股份和兴发集团；煤化工（尿素、甲醇）行业，一方面原油价格上涨，另一方面，气荒影响下，多数气头尿素、甲醇关停，供应紧缺，价格持续高位，重点推荐鲁西化工、华鲁恒升；维生素寡头垄断，下游饲料需求刚性，成本占比极低，议价能力较强，由于巴斯夫火灾，维A和维E供应减量，外盘维A价格暴涨，国内新和成受益，重点推荐浙江医药、金达威；其他板块重点关注电子化学品板块：半导体市场迎来长期主题性投资机会，重点推荐已经进入20倍PE的万润股份（OLED材料龙头）、江化微（湿电龙头）、飞凯材料（通过收购加速半导体材料发展）、新纶科技（铝塑膜突破技术壁垒）。
　　个股方面，本周新增推荐华谊集团（产业链完善，醋酸、甲醇景气相对高位，公司业绩有望爆发），继续推荐具备环保优势、建立大化工园区的万华化学、鲁西化工；具备不断成长的新材料个股康得新、国瓷材料等。长期关注碳纤维第一股光威复材。
　　尿素：本周云南云维尿素的价格为2250元/吨，周涨幅15.38%。主要原因是企业开工率偏低，产量有限。本周云天化装置限气停车、赤天化负荷不足、陕西渭化装置暂不出尿素，主产区成交明显好转，价格开始再度反弹。相关上市公司：鲁西化工。
　　纯MDI：本周华东纯MDI的价格为34000元/吨，周涨幅4.62%。场内现货供应仍旧偏紧，尽管宁波万华一期装置重启，但是部分工厂开工负荷偏低，工厂报盘宽幅上涨，受雨雪天气影响，运输不畅，工厂报盘高位持坚。相关上市公司：万华化学。
　　燃料油：本周舟山（混调高硫180）燃料油的价格为4380元/吨，周涨幅3.55%。主要原因是国际原油价格高位震荡，在成本端对燃油价格有所支撑，燃油价格继续上涨；需求方面临近年底，中下游也有一些备货需求，带动华东地区沥青料价格上涨。相关上市公司：中国石化。