找回密码
 快速注册

扫描二维码登录本站

手机号码,快捷登录

投行业服务、产品的撮合及交易! “投行先锋客户端” - 投行求职
      “项目”撮合 - 投行招聘

投行先锋VIP会员的开通及说明。 无限下载,轻松学习,共建论坛. 购买VIP会员 - 下载数量和升级

“投行先锋论坛会员必知和报到帖” 帮助您学习网站的规则和使用方法。 删帖密码积分先锋币评分

查看: 1237|回复: 0

[电力、燃气及水的生产和供应业] 耐火材料行业分析.

[复制链接]
发表于 2012-4-21 17:08:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
耐火材料行业分析.

目录
1. 耐材行业整体情况与特点 ...................................................................................................................................4
1.1. 耐火材料分类 ...........................................................................................................................................4
1.2. 耐材下游行业需求旺盛.............................................................................................................................5
1.2.1. 钢铁:10 年预期需求1249 万吨 ..................................................................................................6
1.2.2. 玻璃:10 年需求熔铸熔铸氧化铝与中高档熔铸锆刚玉为6752 吨、71504 吨 .......................8
1.2.3. 有色 .............................................................................................................................................10
1.2.4. 水泥 .............................................................................................................................................10
1.3. 耐材上游原材料储备充足,但耐材企业没有定价权 ........................................................................... 11
1.4. 国际耐火材料大型生产商已在国内设厂 ...............................................................................................12
1.5. 我国耐材行业发展迅速,国内企业分3 大类型 ...................................................................................13
1.5.1. 09 年产量增速为33% .................................................................................................................13
1.5.2. 耐材行业主要分为原料基础型、以技术先导型、以及大型钢企附属型 ...............................14
2. 耐材行业成本盈利特点:两高—原材料占比高,毛利高 ..............................................................................15
2.1.1. 成本中原材料占比大:占50%以上 ..........................................................................................15
2.1.2. 毛利率水平高:达30%以上 ......................................................................................................16
3. 行业趋势一:上游整合:上游价格影响毛利,整合存在必要性 ..................................................................17
3.1. 收购原材料可平滑上游价格对公司业绩的影响 ...................................................................................17
3.2. 收购原材料可帮助耐材公司做大做强 ...................................................................................................19
4. 行业趋势二:业内整合:下游整合推动企业数量众多的耐材行业整合 ......................................................19
4.1. 行业内部企业数量众多,低水平重复建设严重 ...................................................................................19
4.2. 耐材行业需要提高技术,增加节能,进行整合 ...................................................................................20
4.3. 下游企业整合将触发耐材行业整合 .......................................................................................................21
4.4. 耐材行业整合现状:濮耐先行一步 .......................................................................................................22
5. 行业趋势三:高档耐材替代落后耐材:鼓励使用不定形、高档熔铸耐材、陶瓷纤维 ..............................22
5.1. 下游行业节能要求促发耐材行业升级 ...................................................................................................22
5.2. 不定形耐火材料 .....................................................................................................................................24
5.3. 高档熔铸耐材 .........................................................................................................................................26
5.4. 陶瓷纤维 .................................................................................................................................................26
6. 行业趋势四:整体承包趋势 ..............................................................................................................................27
7. 行业趋势五:加速成长,拓展海外市场 ..........................................................................................................28
8. 耐材行业公司特点:四家齐鸣 ..........................................................................................................................29
8.1. 四家上市公司特点 .................................................................................................................................29
8.2. 收入规模与盈利能力比较:濮耐规模最大,利尔毛利最高 ...............................................................32
8.3. 成长能力比较:利尔、濮耐成长性确定 ...............................................................................................32
8.4. 费用控制情况:鲁阳费用率最低 ...........................................................................................................33
濮耐股份:上下游并购整合,国内外需求复苏(增持) ......................................................................................34
鲁阳股份:节能优势产品,用途广泛(谨慎增持) ..............................................................................................38
瑞泰科技:10 年产能逐步释放(中性) .................................................................................................................39
北京利尔:成长快,净利润率高(中性) ............................................................................................................41

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有账号?快速注册

×
您需要登录后才可以回帖 登录 | 快速注册

本版积分规则

在线客服

法律及免责声明|服务协议及隐私条款|手机版|投行先锋 ( 陕ICP备16011893号-1 )

GMT+8, 2024-11-1 07:43 , Processed in 0.483235 second(s), 33 queries , Gzip On.

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2023 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表