长江证券--新能源汽车行业:补贴新政将出,产业影响几何【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    国内新能源汽车补贴将于2021年前分阶段退出,本文假设2019年退坡50%、地方补贴取消
            
                    2019年1月12日,工业和信息化部部长苗圩在“中国电动汽车百人会论坛2019”上发表主旨报告,关于国内新能源汽车补贴政策的表述为“总的原则是在确保2021年补贴全部退出后,产业不发生大的波动,分阶段的释放退坡所带来的压力,防止一次退坡坡度过大,带来大起之后的大落”。
            
                    此外,自2018年12月以来,关于2019年新能源汽车补贴退坡方案的传闻,自各大媒体平台流出,各版本方案在退坡幅度、缓冲期设置等政策细节上各有不同,但整体上看2019年退坡幅度接近或超过50%。
            
                    结合工信部部长苗圩公开演讲的表述,本文对退坡方案作简单假设,并进行模拟分析,主要假设包括:
            
                    1)假设国补退坡幅度均为50%,对不同车型暂不作区分;
            
                    2)假设地方直接财政补贴取消,且暂不考虑其他潜在政策的影响;
            
                    3)假设2019年3-5月为缓冲期,缓冲期内按2018年补贴标准的60%执行;
            
                    4)假设EV乘用车能量密度门槛提升,160Wh/kg以上补贴系数1;140Wh/kg~160Wh/kg补贴系数0.9;120Wh/kg~140Wh/kg补贴系数0.8;120Wh/kg以下不给予补贴;百公里电耗门槛暂不作考虑。
            
                    5)假设2019年新能源汽车积分价格为200元/分。
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