东海证券--东海证券通信行业:周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周行情回顾:受到三大运营商对5G资本开支预算不及预期的影响,近期通信板块表现弱于沪深300指数。本周(4.1-4.4)SW通信板块整体上涨3.58%。涨幅位列申万28个一级行业中倒数第3。行业子板块中,通信运营(申万)、通信传输设备(申万)、终端设备(申万)、通信配套服务(申万)子板块分别变动3.86%、3.62%、3.99%和3.15%;终端设备子板块涨幅最高。
            
                    上周行业新闻:(1)4月3日,美国无线行业最大贸易协会CTIA发布2019年《全球5G竞赛》,目前5G就绪度上,中美并列第一,韩日紧随其后。(2)4月3日深夜,韩国三大运营商正式宣布开始提供5G商用服务,成为全球第一个提供5G商用服务的国家,提前实现了韩国政府定下的“4月5日商用5G”的目标。其中KT建成3万个基站、LG建成约2万个基站、SK电讯建成3.4万多个5G基站。(3)美国时间4月3日,美国Verizon提前一周(原定4月11日)在阿尼阿波利斯、芝加哥这两个城市的部分地区正式启用了5G。(4)4月5日,三星电子宣布5G芯片已经开始批量生产。
            
                    重点公司新闻:(1)中际旭创发布2019年1季度业绩预告,受到部分客户推迟100G产品的采购、部分客户采购计划决策时间较晚的影响,公司一季度销售和净利润回落,归母净利润在8980万元-11170万元,同比下滑24.41%-39.23%。预计该情况将在2季度将改善。(2)中兴新于2019年3月28日通过深圳证券交易所交易系统以大宗交易方式合计减持公司80,53.83万股A股股票,约占公司总股本的1.92%。  本次权益变动后,中兴新合计持有公司股份11.91亿股(其中A股11.89亿股,H股203.8万股),约占公司总股本的28.40%。
            
                    未来行业判断:5G是万物互联的基础和前提,是新一轮的技术革命。工业物联、远程医疗、视频直播、车联网等新型应用能够提升社会效率、完善资源配置、满足及时性需求,而这些应用均将依赖于全球统一标准的5G建设。从重要性来看,5G建设是决定国家竞争优势的重要因素;虽然2019年我国5G建设低于预期,但从长期来看,5G建设必将是各国抢跑的赛道。
            
                    行业重点推荐:推荐关注5G建设相关受益龙头:中兴通讯(设备商)、中际旭创(光模块)和光迅科技(光模块、器件)。
            
                    投资风险提示:中美贸易谈判进展、5G进展不及预期。
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