华鑫证券--科创板高端装备系列之四:新光光电【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    科创板已受理企业名单中,高端装备占据10席。截止4月12日,科创板已受理企业达65家,其中高端装备公司占10席,分别为:利元亨、江苏北人、天准科技、华兴源创、交控科技、新光光电、博众精工、中微公司、瀚川智能、铂力特。本期我们主要介绍新光光电,公司专注于提供光学目标与场景仿真、光学制导、光电专用测试和激光对抗等方向的高精尖组件、装置、系统和解决方案,并通过军用技术向民用领域转化,衍生出多类先进的智能光电产品。公司产品主要面向导弹产业链及激光应用领域。公司的主要客户包括中国航天科工集团等大型国防军工集团。
            
                    导弹市场需求旺盛。国内需求随着空军、海军、陆军及火箭军对导弹需求的数量和指标的要求不断提高,导弹产业的规模及技术水平将得到进一步发展;近年来,全球局势的不稳定性逐步加剧,一定程度上刺激各国对国防军备的重视,根据《全球导弹交易市场现状分析与趋势展望》,我国进入21 世纪后的导弹出口量增长较快,出口排名从2007-2011 年间的第8 名跃居2012-2016 年间的第4 名,出口量增幅明显,从1,954枚导弹出口量增长至3,975枚,体现了我国导弹产业链日趋完善,导弹性能逐步获得认可。
            
                    全球激光设备需求稳步增长。随着国产激光器的技术突破,根据 OFweek 激光网的数据显示,以进口 IPG 光纤激光器为例,2016年光纤激光器在国内售价已明显低于2012年售价,一台进口高功率激光器从7~8 万元跌至3万元左右,跌价 50%以上。2013-2017 年,全球激光器行业收入规模稳步增长,由 2013 年的 89.70 亿美元增加至 2017 年的124.30亿美元,复合增长率达 8.50%。
            
                    公司拟募集8.5亿元用于四个项目。公司拟使用本次发行的部分募集资金用于光机电一体化产品批产线升级改造及精密光机零件制造项目、睿光航天光电设备研发生产项目、研发中心建设项目和补充流动资金。项目预计投资总额为8,561.66万元,预计投入募集资金8,561.66万元。
            
                    风险提示:1)技术落后的风险;2)关键技术流失的风险。
9fbd3df1-4010-4746-9dc9-ea442d41e619.pdf