财通国际--财通国际港股朝闻【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    4月25日,中国社科院发布《中国住房市场发展月度报告》,《报告》指出,全国房价继续小幅上涨,重点城市二手房成交量较快放大。不过对于三四线城市而言,三四线城市收入水平及人口吸引力偏低,住房投资投机需求和二手房市场相对不活跃,房价持续上涨动力不足。
            
                    19年3月全国房价继续小幅上涨,少部分一二线城市涨速有所加快。数据显示,19年3月,142个样本城市房价平均环比上涨0.344%,环比涨幅比上月收窄0.11个百分点。142个样本城市中,房价环比上涨城市95个,占样本数的66.9%,比上月增加1个。环比下跌的城市为47个,占样本数的33.1%。
            
                    在房价延续小涨的同时,重点城市二手住房成交量较快放大。纬房指数监测发现,19年3月,10大重点城市二手住房成交量指数为226.99,比19年前2个月之和还要高出5.6%。值得关注的是,这一指数值不仅超过了前期17年3月的高点,同时是17年以来的成交量指数最高值。由于17年3月为上一轮一二线城市住房市场景气小周期的波峰,成交量指数超越前期高点具有较明确的市场指向意义。从量在价先的一般性规律看,重点城市房地产市场已经聚集了一定的上涨动能。
            
                    中国社科院报告认为,19年1季度出现局部“小阳春”,主要原因有:一是住房市场融资环境得到改善。
            
                    资本市场的资金紧张状况显著缓解,部分城市首套房贷利率已经降至基准利率水平。二是房价预期出现转变。部分城市根据市场变化对房地产调控政策进行了微调,一些城市取消或弱化了限价、限售等辅助性调控手段。部分潜在购房者认为房地产调控可能进一步松动,从而对房价预期由悲观向谨慎乐观转变。
            
                    中国社科院认为,由于房地产市场对于货币和政策因素极其敏感,在预期政策见底和融资环境向好的综合作用下,18年末的市场悲观情绪出现谨慎转变,19年1季度多数城市房价小幅上涨。报告指出,与上年同期相比,19年3月一线城市同比下跌1.423%,主要是由于上海同比下跌7.95%拉低平均值的结果。
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