国盛证券--医药生物行业:年报季报验证医药从野蛮扩张到结构优化,继续推荐医药流通【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行业重点事件概览。国家医保局听取各方对于药品招标采购制度面临问题的建议;广西壮族自治区人民政府办公厅关于完善国家基本药物制度的实施意见。
            
                    中长期投资策略:(1)医药科技创新:创新服务商(凯莱英、昭衍新药、药石科技、药明康德、泰格医药、康龙化成、艾德生物等)、创新药(恒瑞医药、贝达药业、丽珠集团、科伦药业、天士力等)、创新疫苗(智飞生物、康泰生物、沃森生物、华兰生物等)、创新器械(迈瑞医疗、乐普医疗、安图生物、开立医疗等)。(2)医药扬帆出海:注射剂国际化(健友股份、普利制药、恒瑞医药等)、口服国际化(华海药业)。(3)医药健康消费:品牌中药消费(片仔癀、云南白药、同仁堂、济川药业、广誉远等)、其他特色消费(长春高新、安科生物、我武生物等)。(4)医药品牌连锁:药店(益丰药房、老百姓、大参林、一心堂等)、特色专科连锁医疗服务(爱尔眼科、美年健康、通策医疗等)。(5)其他特色细分龙头:核医药(东诚药业)。医药商业(柳药股份、上海医药、国药股份、九州通等)。
            
                    行情回顾,市场震荡回调。截至4月30日,申万医药指数为7,532.61点,周环比上涨0.36%。沪深300上涨0.62%,创业板指数下跌2.05%,医药跑输沪深300指数0.26个百分点,跑赢创业板指数2.41个百分点。2019年初至今申万医药上涨28.96%,沪深300上涨29.98%,创业板指数上涨29.85%,医药跑输沪深300,跑赢创业板指数。子行业方面,本周表现最好的为医药商业II,上涨2.11%;表现最差的为化学原料药,下跌1.17%。
            
                    风险提示:1)负向政策持续超预期;2)行业增速不及预期。
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