长城证券--有色金属行业周报:稀土磁材表现亮眼,关注低估值加工股投资机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    美国经济增长乏力中长期看好贵金属:本周中美贸易谈判再次升级,美发起对华为企业制裁,贵金属避险情绪走高。同时,美国经济数据表现弱势,5月制造业PMI和4月新屋销售均大幅不及预期,本周美元指数高位回落跌破98关口;COMEX黄金上涨0.93%,收于1289.2美元/盎司;COMEX白银上涨0.76%,收于14.56美元/盎司。随着美国经济走弱预期加剧,贵金属板块将迎来有力支撑,我们建议关注中金黄金、山东黄金、银泰资源、盛达矿业。
            
                    基本面与政策面双加持稀土磁材跑出亮眼行情:自5月15日中缅关口关闭,国内重稀土供给严重紧缺,铽镝产品价格继续攀升,本周氧化镝价格已由179万元/吨上涨至198万元/吨,相比今年年初提升了65%。5月20日,国家领导人习近平主席赴江西赣州调研当地稀土磁材企业,并表示必须重视稀土战略资源,不断提升附加值实现可持续发展。在基本面与政策面双加持下,稀土磁材行业有望迎来新格局,我们建议关注中科三环、北方稀土、厦门钨业、盛和资源。
            
                    关注低估值加工股推荐云海金属、楚江新材:今年以来金属加工板块整体估值大幅回落,其中PE-TTM小于20倍的16只个股中有11只为加工股。我们建议关注低估值,同时未来业绩增长稳定的加工类个股,继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属以及“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材。
            
                    风险提示:中美贸易冲突加剧国内需求不及预期
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