万联证券--汽车行业周观点:车辆购置税有望减轻,关注一线自主车企【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议:上周汽车板块下跌了3.34%,周涨跌幅位列中信29个板块中倒数4位。5月乘用车前两周零售销量虽然同比负增长,但降幅逐步收窄。财政部发布关于车辆购置税有关政策,政策明确以购车的实际价格为基础计算车辆购置税而不再是以最低计税价格限制,对消费者税负实际上有望减轻,可谓利好促进汽车消费。我们认为,短期受国五切换国六的影响,消费者持币观望态度较浓,但随着国六逐步推出及国五车型库存的下降,叠加温和政策的刺激,汽车销量有望逐季改善,因此建议关注一线低估值自主车企。主题投资方面,奥迪战略计划2025年推出30余款电动化车型,且预计到2025年电动化车型销量占其全球销量的40%,爱驰汽车收购江铃控股曲线获取新能源汽车生产资质,汽车电动化趋势势不可挡,短期的政策扰动并不改变长期确定性高增长趋势,建议关注新能源汽车产业链龙头企业。
            
                    行情回顾:上周中信汽车行业指数下跌了3.34%,跑输沪深300指数1.84个百分点。汽车行业子板块中,乘用车板块-5.67%、商用车-1.81%、汽车零部件-2.65%、汽车销售及服务-2.35%、摩托车及其他-3.38%。195只个股中53只个股上涨,2只个股停牌,140只个股下跌。涨幅靠前的有日上集团27.50%、德宏股份15.34%、合力科技12.88%、中国汽研10.95%和天成自控10.13%等,跌幅靠前的有斯太尔-22.44%、风神股份-19.81%、猛狮科技-19.06%、迪生力-18.96%和贵州轮胎-18.50%等。
            
                    行业动态:绿驰汽车与长安汽车达成战略合作协议;两部委联合发布《关于车辆购置税有关具体政策的公告》;陕西7月起逐步实施国六;奥迪战略计划到2025年推30余款电动车。
            
                    公司动态:春风动力(603129)关于2019年股票期权激励计划首次授予股票期权的公告;豪能股份(603809)关于全资子公司与MAGNAPOWERTRAIN签署《供应商战略合作协议》的公告;双林股份(300100)回购注销业绩补偿股份的债权人通知暨减资公告;兴民智通(002355)关于永麻生物受让昭通天麻35%股权的公告。
            
                    风险提示:汽车产销不及预期,中美贸易摩擦加剧。
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